カナダは、いくつかの経済指標と重要なカナダ銀行の金利決定の発表を控え、重要な1週間に直面しています。 月曜日には、7月の製造業出荷が以前の0.3%から1.8%増加する見込みであり、石油を除く卸売売上高は1.3%増加することが期待されています。8月の既存住宅販売は、以前の3.8%の増加を示しました。 火曜日には、8月の住宅着工件数が273.2Kと予測されており、以前の294.1Kから減少する見込みです。月次消費者物価指数（CPI）は0.1%の上昇が予想されており、年率では2.0%の増加が見込まれています。コア指標は、前年比で中央値が3.1%の増加、調整後は3.0%の上昇を示しています。

カナダ銀行の金利決定

水曜日には、7月に70億ドルの増加があった国際証券取引に関するデータが発表される予定です。カナダ銀行の金利決定が待たれており、2.75%から2.50%に引き下げられることが予想されています。 金曜日の小売データには、7月の小売売上高が以前の1.5%の上昇から0.9%減少する見込みが含まれています。自動車を除く小売売上高は、以前に1.9%の増加を示しました。カナダの経済状況は注目されており、市場は主に金利の調整を予測しています。消費者の抵抗力は明らかであるものの、雇用の減少からの潜在的な影響が懸念されています。 カナダ銀行が来週水曜日に金利を引き下げることが広く予想されている中で、私たちにとっての主なイベントはその引き下げ自体ではなく、銀行の今後のガイダンスです。最近のデータでは、カナダの経済が2025年第2四半期に予想外に0.2%収縮したことが示されており、これは緩和的な動きを正当化しています。統計カナダの最新の報告では、8月の失業率が6.2%に上昇し、銀行に政策緩和を圧力をかけています。

消費者物価指数の影響

私たちの注意はまず火曜日のCPI報告に向けられます。これは金利決定のトーンを設定することになります。予想よりも高いインフレ数字は、金利引き下げの90%の確率に挑戦し、カナダドルと短期金利の急上昇を引き起こす可能性があります。印刷が近づくにつれて含みボラティリティが高くなるため、ローニーに対する短期オプションを使用してサプライズに備えることができるかもしれません。 主な取引は水曜日の銀行の声明に関連しています。銀行がさらに引き下げを示唆すれば、カナダドルがさらに弱くなり、USD/CADのコールオプションが魅力的な遊びとなる可能性があります。カナダドルはすでに過去2ヶ月で米ドルに対して3%下落しており、市場はこの政策の乖離を考慮に入れ始めています。 引き下げがほぼ完全に価格に織り込まれているため、リスクは非対称です。サプライズ的な据え置きや非常にタカ派的な声明が長期間の停止を示す場合、カナダドルが急上昇する可能性があります。トレーダーは、市場が結果に対して過信していると考える場合、どちらの方向にも急激な動きから利益を得る戦略を検討するかもしれません。 金曜日の小売売上高を監視し、消費者の健康を評価します。これは重要な関心事です。弱い数字は、現在価格に織り込まれている38%のもう1回の金利引き下げの可能性を高め、第四四半期に向けた弱いローニーのケースを強化します。2024年初頭のコアインフレの粘り強さを思い出し、消費者が驚くべき強さを示した場合、銀行は急速に引き下げを避けたいと考えるでしょう。

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