洞察 
VT 
デイリーミッドポイントの決定
毎朝、PBOCは人民元のミッドポイントレートを米ドルを中心とした通貨バスケットに対して設定します。この設定には、市場の需給、経済指標、国際通貨の変動などの要因が影響を与えます。ミッドポイントは、その日の取引活動の参照点となります。 PBOCは、確立されたミッドポイントの±2％の範囲内で人民元が動くことを許可しており、これは単一の取引日内でミッドポイントから最大2％の上昇または下落ができることを意味します。PBOCはまた、経済状況や政策目標に応じてこの範囲を調整する場合があります。通貨が取引バンドの限界に近づいたり、激しい変動に遭遇した場合、PBOCは人民元を売買することによって介入するかもしれません。これにより、人民元の価値が安定し、制御された調整が保証されます。 予想されるUSD/CNY基準レートが約7.1081であることは、中央銀行が人民元の緩やかな、コントロールされた弱体化を許容していることを示唆しています。私たちはこれを、制御を失っているサインではなく、経済を支えるための意図的な政策と見なしています。トレーダーにとって、この管理されたペースは、方向性は人民元の弱化に向かっているかもしれませんが、道筋は遅く、強く誘導される可能性が高いという意味です。 この政策は、2025年9月時点の経済データを考慮すると理解できます。金利差は依然として重要な要因であり、米国の政府債券利回りは中国の国債に対してかなりのプレミアムを提供し、人民元からの資本流出を促しています。先月の輸出数の低迷と相まって、当局が為替レートを支援メカニズムとして利用する強い理由を提供しています。経済への影響と戦略
PBOCの積極的な管理を考えると、今後数週間で爆発的なボラティリティが期待されるべきではありません。デイリーミッドポイントの設定と±2％の取引バンドは、極端な日々の動きに対する天井として機能し、低ボラティリティを活かす戦略が魅力的になります。市場がその限界を試す場合、中央銀行がこのバンドの端をどれほど積極的に守るかが主な焦点となるべきです。 この状況は、2010年代中頃に見られた管理された減価に似ています。この時、通貨は時間とともに弱体化しましたが、日々のパニックはありませんでした。現在のデリバティブポジションにとって主なリスクは、突然の通貨崩壊ではなく、PBOC自体からの予期しない政策変更です。私たちは、市場の期待からのデイリーフィクシングの逸脱に注目しており、これが彼らの戦略のシフトの最も明確なシグナルとなるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
