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    ラリー・エリソンの支援によるパラマウント・スカイダンスのワーナー・ブラザース・ディスカバリーへの入札が進行中でした

    by VT Markets
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    Sep 11, 2025
    ラリー・エリソンは、パラマウント・スカイダンスによるワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーの買収提案を支持しており、この取引は主に現金ベースになる見込みです。この提案は、同社全体、特にケーブルネットワークや映画スタジオを含むものと報じられています。 このニュースを受けて、ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーの株は1日で17%上昇しました。エリソンの息子デビッドが管理するスカイダンスは、最近パラマウントとの合併を完了させ、迅速なビジネスマヌーバーを示しました。 ラリー・エリソンは、エロン・マスクを一時的に上回る形で世界一の富豪として注目を集めており、オラクルの株価が35%上昇したことを受けて、彼の富は1,000億ドル増加しました。一方で、ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリーの時価総額は約370億ドルです。 ワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー（WBD）の株が急騰しており、これはオプションチェーンに直接影響を及ぼしています。短期WBD契約の暗示的ボラティリティは、報告によると70%を超えて上昇しており、先月の平均35%から大幅に増加しています。これは、市場が著しい価格変動を見込んでいることを示唆しており、単に潜在的な買収価格への緩やかな上昇を予測しているのではありません。 一方で、パラマウント（PARA）の潜在的な弱さにも注意すべきであり、現金重視の取引では買収者によく見られる反応です。合併後の企業は、驚異的な負債を抱える可能性が高く、これは2022年および2023年の金利上昇後に他のメディアコングロマリットが罰せられるのを見たことがあります。これにより、PARAのプットオプションを買うことは理にかなったヘッジまたは取引構造に対する投機的な賭けになるでしょう。 最大の疑問は規制当局の承認であり、これはこの規模の取引にとって重要な障害となっています。2010年代後半のメディア合併における難しい独占禁止法審査を見るだけでも、失敗の可能性を示しています。近年、メガ合併の完了率は約60%で推移しています。この不確実性は、WBDにおけるロングストラドルのような戦略を支持し、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得ることができます。 入札が主に現金であると報じられているため、WBD株の価格は最終的なオファーの価値で上限が設定される可能性があります。これは、取引が成立すると信じる人々にとって、アウトオブザマネーのコールオプションを販売したり、コールクレジットスプレッドを実施する魅力的な戦略となります。これらのオプションを販売することで得られるプレミアムは、より具体的な詳細が明らかになるのを待つ間の収入を生むことができます。

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