1年前、トランプが選挙に勝つという憶測があり、多くの人がカマラ・ハリスは欠陥のある候補者だと考えていました。賭けのオッズは接近していましたが、トランプは特に下院で共和党の一掃のチャンスがあると見られていましたが、その時はそうなるとは思われていませんでした。 いくつかの「トランプ取引」は期待した結果を出せませんでした。ジム・クレイマーのニューフォートレス・エナジーに対する提案は、トランプのオッズが改善することによって変動がありましたが、相当な負債のために苦しみ、現在は86%下落しています。クレイマーの他の推奨には、ナイキとスターバックスのショートポジションが含まれており、それぞれ2.81%と8.94%の下落を見ました。一方、アルバートソンズは5.65%上昇し、アマゾンは28.3%、アップルは3.52%、ジョンソン＆ジョンソンは8.42%上昇しました。全体として、これらの取引はS&P 500の15.9%の利益と比較してパフォーマンスが劣りました。

定義される政治的取引

ビル・アックマンは、ファニーメイとフレディマックを成功したトランプ取引として特定しました。これは、保全管理からの除外の潜在的な受益者です。ファニーメイは最初に2.65ドルで取引され、14.40ドルに急上昇し、12倍のリターンを反映しました。アックマンの10年間の投資は、米国商務長官がファニーメイとフレディマックのIPOの可能性を示唆したことで報われました。これは歴史上最大のものになる可能性があります。 振り返ると、昨年9月以来のファニーメイの12倍の利益は決定的な政治的取引でしたが、その機会は過ぎ去りました。株価は現在14.40ドルであり、ゲームの焦点は投機的な上昇からイベント駆動のボラティリティに移っています。近い将来のオプションの暗示的ボラティリティが150%を超えるのを見ており、これは2020年代初頭のミーム株ブームを思い起こさせます。 取引は、トランプ政権がGSEを解放するという単純な仮説のままではなく、これは現在市場のベースケースとなっています。今後数週間の焦点は、商務長官ルトニックの迅速なIPOに関するコメントに続く実行リスクとタイミングです。遅延や障害の認識は重要な修正を引き起こす可能性があり、無保護のロングポジションは過去1年間で最もリスクの高いものとなります。

市場戦略

非常に高い暗示的ボラティリティを考慮すると、オプションを直接購入することは現在高価な提案です。代わりに、トレーダーは既存の株式ポジションに対してカバードコールを販売するなど、プレミアムを集める戦略に移行しています。最近の分析によれば、30日間の20%アウトオブザマネーのコールオプションのプレミアムは基礎となる株価の8%を超えており、市場の価格変動に対する期待を浮き彫りにしています。 注目すべき重要な触媒は、ルトニックが言及した公募の具体的なタイムラインまたは構造です。2015年にeBayからPayPalがスピンオフされた際、日付や条件に関する具体的な詳細が最終月に大きな価格調整を引き起こしました。公式な申請が出るまで、株価は噂に非常に敏感であると予想され、リスクが定義されたオプション構造がより賢明なアプローチとなるでしょう。

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