洞察 
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金融政策の変更
私たちは、今秋に25ベーシスポイントの金利引き下げが高い確率で実施される金融政策のシフトに向けて準備を進めています。フェッドファンド先物に見られるマーケットの価格設定は、次回の会合での利下げの可能性が80%以上であることを示唆しています。この期待は、2025年8月の最新の雇用レポートによって促進されており、雇用の伸びが予想よりも鈍化していることが示されています。 この経済の軟化は、中央銀行が緩和サイクルを開始するための根拠を提供しており、さらに1〜2回の利下げが続く可能性があります。2025年8月の非農業部門雇用者数(NFP)レポートでは、14.5万人の雇用が追加され、コンセンサスの17万人を下回りました。失業率は4.1%に上昇しました。このようなダイナミクスは、成長の鈍化に反応してフェッドが利下げにシフトした2019年にも見られ、最終的にはその年の終わりまでリスク資産を支えることになりました。 同時に、IPO市場でのリスク志向の明確な復活が見られ、2021年7月のピーク以来最も活発な状況となっています。この新たな信頼感は、市場の基礎的なボラティリティが減少すると予測されていることを示唆しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）はこれを反映しており、最近は年初来の安値13.5で取引されています。投資戦略
この背景を考えると、低金利とより安定した市場環境に向けてポジショニングを検討するべきです。主要な指数（S&P 500など）のプットオプションを売るなど、低ボラティリティから利益を得るオプション戦略が魅力的に見えます。これは、低金利が今後数週間で株価の底を支えると予測されることと一致しています。 金利に敏感なデリバティブのロングポジションは、市場が緩和サイクルの開始を完全に織り込むにつれて好調に推移するはずです。これには、金利が下がる際に債券価格が上昇するため、国債先物の購入が含まれます。また、過去に金利の低下期間中にアウトパフォーマンスを示してきたテクノロジーや不動産投資信託（REIT）などの金利センシティブなセクターのコールオプションにも注目すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
