USの生産者インフレデータは2025年8月において、最終需要の生産者物価指数（PPI）が2.6%増加したことを示しました。前回は3.3%増でした。月別では、価格が0.1%減少し、予想されていた0.3%の上昇とは逆行しました。前回は0.9%の増加がありました。 食品とエネルギーを除くPPIは2.8%上昇しましたが、予想の3.5%には及びませんでした。月別では0.1%の減少があり、予想の0.3%の上昇には反していました。以前はこのセクターで3.7%の増加が見られました。食品、エネルギー、貿易を除いた指数は前年同期比で2.8%の上昇を示しており、以前のデータと一致しています。月別では0.3%の上昇で、前回の0.6%を下回りました。

消費者物価指数報告の影響

翌日には消費者物価指数（CPI）報告が発表される予定です。この動向は、予想よりも低いCPI数値の可能性を示唆しており、アメリカの株式先物が急騰する要因となりました。食品およびエネルギーを除くPPIの低下は、十年間で最大の連続的な下落を示しており、CPIが予想を下回った場合の50ベーシスポイントの利下げの可能性についての憶測を促しています。 今日の生産者インフレの数字が予想を大きく下回っているため、明日のCPI報告でも大幅な冷却が見られると考えられます。これにより、連邦準備制度は金利をより積極的に引き下げ始める明確なシグナルを受け取ったことになります。市場は次回の会議での50ベーシスポイントの利下げの可能性を70%以上に反映しており、これは昨日の20%からの大幅な飛躍です。 株式トレーダーにとって、この環境はロングポジションを持つことに強く有利な状況です。借入コストの低下は成長志向のセクターを刺激するため、Nasdaq 100（QQQ）やS&P 500（SPY）のコールオプションが特に魅力的になると考えられます。これは、2023年に最初に設定された5.50%のピークで金利が堅持されていた2025年のほとんどの期間における防御的な姿勢からの劇的な変化です。 これは間違いなく債券に対する強気のシグナルであり、財務省の利回りが引き続き低下することが期待されます。トレーダーは、上昇する債券価格を活用するために、財務省先物やTLTのような長期債券ETFのコールオプションを購入することを検討すべきです。これは2022-2023年の stubborn inflation に続く歓迎すべき変化であり、その期間中はCPIが4%以上を2年以上にわたって維持していたことがありました。

ボラティリティと通貨への影響

この驚きのデータは、短期間の初期の急騰の後に市場全体のボラティリティが低下することを示唆しています。連邦準備制度の道筋がより明確で予測可能になるため、VIX先物を売るかVIX指数のプットオプションを購入することを考慮すべきです。「恐怖指数」が最近の高いレベルから低下するだろうと賭けることになります。経済的不確実性の主要な要因が薄れつつある今、長期平均の20を下回る復帰は非常に現実的に思えます。 より攻撃的な連邦準備制度は米ドルに対して大きな下押し圧力をかけます。したがって、今後数週間で他の主要通貨に対してドルの弱体化を予想すべきです。ユーロや英ポンドのコールオプションを購入するなどのデリバティブ取引は合理的であり、米国の金利が低下することでグローバル投資家がドル建て資産を保有するインセンティブが減少します。

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