ヨーロッパのセッションはほとんど活動が見られず、イタリアの工業生産データが唯一のイベントで、通常は市場や欧州中央銀行の決定に大きな影響を与えることはありませんでした。 アメリカのセッションでは、米国の生産者物価指数（PPI）レポートが発表される予定です。コアPPIの前年比は3.5%が予想されており、前回の3.7%と比較されています。一方、前月比は0.3%と予想され、前回の0.9%と比べられています。市場の注目はしばしば個人消費支出（PCE）に影響を与える要素に向きます。

前回レポートの反応

以前のPPIレポートは主に投資サービスにより予想を上回り、初期に強い市場反応を引き起こしましたが、その後は収束しました。消費者物価指数（CPI）は、失業保険の申請とともに発表される予定で、より影響力があるかもしれませんでした。 予想を上回るPPIの結果は、CPIを前にした慎重な取引を引き起こす可能性があり、逆に低いレポートはリスク感情を高めるかもしれません。 今日の米国の生産者物価指数を注視しており、コアインフレが前年比で3.5%まで冷却されることが期待されています。デリバティブトレーダーにとって、これは大きな方向性の賭けをすることではなく、明日のより重要なCPIレポートを前にリスクを管理することが重要でした。予想外の数字は短期的なボラティリティの急増を引き起こす可能性がありましたが、市場の大きな動きは木曜日に取っておかれるでしょう。

市場のボラティリティとトレーダーのセンチメント

VIX（予想される市場のボラティリティの指標）が、過去2週間で15から19以上に上昇するのが見られ、不安感が高まっています。前月の2025年8月のPCEデータによってコアインフレが再び3.9%上昇した後、トレーダーは新しい情報に対して非常に敏感になっています。これは、今日のPPIの要素にわずかな偏差があっても、短期のオプションの価格に大きな影響を与える可能性があることを意味しています。 この不確実性の中で、トレーダーはS&P 500に対して週ごとのプットオプションを購入し、タカ派的なサプライズへのヘッジを図っています。これは2022年に見られた取引パターンと非常に似ています。当時、どんなホットなインフレデータでも急激な売りを引き起こすことがありました。今日のソフトなPPIレポートは、これらの保護的プットの価格を安くする可能性があり、CPIおよび失業保険申請データの前のヘッジに対してより良いエントリープライスを提供します。 大きな市場の動きを予測しながらもその方向が不確かである場合、ストラドルのような戦略も注目を集めています。驚くべきホットなPPI数値は市場を防御的に保ち、明日のCPIへの大きな反応に備えています。逆に、弱いレポートは簡単にリリーフラリーを引き起こし、ボラティリティの急増に対する直接的な賭けが有効な選択肢となるでしょう。 今後数週間を見据えると、フェデラルファンド先物の価格設定は、2025年10月のFOMC会議でのさらなる利上げの可能性が60%であることを示唆しています。これは、先月の35%から大幅な上昇です。今日の強いPPIはこのタカ派的なセンチメントを強化し、金利先物に圧力をかける可能性があるでしょう。

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