ゴールドマン・サックスは、8月の米国のインフレが上昇すると予測しており、コアCPIが前月比0.36%の増加が予想され、コンセンサスの0.30%をわずかに上回る見込みです。この増加により、年間コアCPI率は3.13%になるとされています。 ヘッドラインCPIは、食品コスト（+0.35%）とエネルギー費用（+0.60%）の上昇を受けて、前月比0.37%の成長が予想されています。自動車や航空運賃の価格も、インフレの加速に寄与する可能性があります。

関税がインフレを悪化させる

銀行は、通信、家具、レクリエーションなどの分野で関税がインフレを悪化させていると指摘しています。これらの税はドナルド・トランプ大統領の政策から始まったもので、今後しばらくの間、月間コアCPIを約0.3%に保ち続けると予測されています。 しかし、関税の影響を超えて、経済学者たちは基礎的なトレンドインフレが緩やかになると見込んでいます。これは、住宅と労働市場の圧力が緩和されることに起因しています。データの発表は、2025年9月11日木曜日、米国東部時間0830、またはGMTの1230に予定されています。 8月のインフレ報告が明日朝に発表されるため、市場を驚かせる可能性のある数値に備えています。コア価格の0.36%の上昇予測は一般的なコンセンサスを上回っており、現在の市場価格が過度に楽観的である可能性を示唆しています。これは、発表後の連邦準備制度理事会の政策にハト派的に再評価することで利益を得る取引を示します。 特に、短期金利先物のオプションに注目しています。これは、現在、もう一度の利上げの高い確率を勘案していない状態です。文脈として、CME FedWatchデータは、市場が2025年末までに利上げの可能性をわずか15%と見積もっていることを示しています。明日のホットCPIの発表があれば、その確率は容易に倍増または三倍に達し、Fed FundsおよびSOFRの先物価格に急落を引き起こす可能性があります。

市場のボラティリティへの影響

このような驚きは、現在の低迷しているレベルから市場のボラティリティの急増を引き起こす可能性も高いです。2022年に見られたように、大きなインフレの驚きがあった日のVIX指数、期待される市場ボラティリティを示す指標が20%以上上昇するのを見てきました。VIXコールオプションや近月先物を購入することで、予想以上のインフレの読みがもたらす不確実性から直接利益を得る方法を提供します。 ただし、関税の影響が過ぎ去ると、基礎的なインフレ傾向は冷却されると予想する必要があります。これは、明日の鋭い市場反応が過剰反応である可能性を示唆し、逆風の機会を生むものです。短期金利が大幅に上昇した場合、市場がコア問題が一時的であることを消化する中で、次の数週間でそれらが戻ることを賭けるポジションに入ることを考えるかもしれません。 報告書の関税が家具やレクリエーションなど特定の商品の影響を強調していることは、よりターゲットを絞った取引アイデアを提供します。これにより、価格上昇に敏感で消費者需要の低下に最も影響を受けるセクターに対抗して、株式オプションを使用することが可能になります。2025年上半期の関税発表に対する消費者裁量株の反応を見て、最も脆弱な銘柄を特定するためのプレイブックを得ることができます。

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