洞察 
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要点
バークレイズは、この解除のペースが予想よりも遅いと指摘しました。慎重な増加にもかかわらず、堅調なスポット市場のファンダメンタルズと重要な評価ギャップが、バークレイズの油価格に対するポジティブな見通しを形作り続けています。 2026年までのブレント原油に対する長期的な見通しは今や下向きに傾いており、予測は中間の60ドル台に引き下げられています。これは主に、OPEC+が今後12か月間で市場に供給を徐々に戻すと予想しているためです。2023年5月に始まった自発的な減産を完全に段階的に廃止するグループの計画は、供給がより充実した市場を示唆しています。 しかし、直近の数週間では、価格が堅調に推移する理由があると見ています。10月の生産目標を増加させるという最近の決定は非常に控えめであったため、供給の解除のペースは多くの人が恐れていたよりも遅くなることを示唆しています。この慎重なアプローチは、先物曲線のフロントエンドを支える要因となっています。 現在の物理市場のファンダメンタルズは強く、これが短期と長期の見通しとの間のギャップを説明しています。たとえば、先週のEIA報告では、予想外にアメリカの原油在庫が320万バレル減少したことが示されました。また、8月の中国の原油輸入データは1日あたり1100万バレルを超える堅調な数字を維持しており、健全な需要を示しています。要点
これにより、トレーダーにとっては、短期契約が長期契約を上回る可能性のある魅力的な市場構造が形成されています。この広がるギャップを利用する戦略、たとえばカレンダースプレッドが、今後数週間で有利になると私たちは考えています。現在の市場のタイトさは、2026年の見通しが柔らかくなる中でも、先物価格を高く保っています。 OPEC+からのこの計画的なアプローチは前例がなくはなく、2021年から2022年の期間に見られました。当時、グループは生産の復帰を慎重に管理し、その結果、価格が長期間支持されました。現在の彼らの緩やかな進め方は、彼らが創り出そうとした市場均衡を乱さないようにしたいという意図を示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
