カナダ経済は現在、負担にさらされており、トロントの住宅市場は顕著な下落を経験しています。この低下は、事前に建設された住宅やコンドミニアムの販売が減少することで圧力を引き起こす可能性があります。また、今後の米国とカナダの貿易交渉は不確実性を生み出しています。 来夏のUSMCA協定の再交渉は、カナダとメキシコの品目に対して15%の関税が課される可能性があり、課題をもたらすことが考えられています。現在の経済指標は強い小売業の売上を示していますが、雇用報告は弱く、ビジネス投資は減少しています。一方で、関税を無効とする可能性のある裁判の判決が支持されればカナダに利益をもたらすかもしれませんが、新たな関税の可能性から複雑さが残ることもあります。

為替レートとその影響

交渉による貿易協定は、以前の取り決めと同じ利益を提供しないかもしれません。為替レートは8月以降、1.37-1.39の間で安定しており、カナダの雇用データに影響を受けています。現在もカナダ通貨の下落傾向は明らかであり、もし1.3940を超えると為替レートに変動が生じる可能性があります。 重要な要素は、今後の中央銀行の会議であり、90%の確率で利下げが織り込まれており、年間で53ベーシスポイントの利下げが予想されています。さらなる利下げがインフレ対策のために続く可能性があり、それがカナダドルや為替レートに影響を与えるでしょう。BOC（カナダ銀行）の動向を注意深く観察し、1.37-1.39の範囲を監視することが望ましいです。 私たちは9月17日のカナダ銀行の利下げが市場によってほぼ完全に織り込まれているのを確認しています。しかし、カナダ経済の弱さは、これがより大きな利下げサイクルの始まりに過ぎないかもしれないことを示唆しています。この見通しはカナダドルにとって緊張感を生み出しています。 カナダ経済は明らかな負担の兆候を示しており、さらなる利下げの理由を支持しています。例えば、先月に経済が15,000の雇用を失い、失業率が6.4%に上昇しました。この弱さは、トロントの住宅市場が前年同期比で8月に18%落ち込んだことによってさらに強まっています。 国内問題に加えて、米国とカナダの貿易関係を巡る深刻な不確実性にも注目する必要があります。来夏に予定されているUSMCA協定の再交渉は、ホライゾンに大きな暗雲をもたらしています。15%の基本関税の脅威だけでも、ビジネス投資を現在のところ控えさせるのに十分です。

取引戦略と市場動向

取引の観点から見ると、USD/CADペアは8月以来、1.37と1.39の間で静かな範囲にロックされています。この統合は、中央銀行の会議を前にした市場の迷いを反映しています。私たちは本質的に、この膠着状態を打破する触媒を待っています。 現在の戦略は、この1.37-1.39の範囲に焦点を当てるべきであり、9月17日のBOCとFOMCの会議がブレイクアウトのトリガーになる可能性が高いです。特に、フェイボリットなBOCによって1.3940を超える決定的な動きがあれば、USDコールオプションやコールスプレッドを購入する強いケースが示唆され、1.40台中盤への動きを目指すことになります。これは、今後1年にわたって追加の50から100ベーシスポイントの利下げを市場が織り込まなければならない可能性を反映しています。

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