洞察 
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オークションの需要の内訳
オークションの需要の内訳には、国内の関心を反映した直接入札があり、総需要の21.9%を占めています。国際的な関心を示す間接入札は62.1%を占めており、海外からの参加が considerable なことを示しています。仲介者またはマーケットメイカーとして機能するディーラーは、15.9%のシェアを取得しています。 今後の3年物国債オークションは、米国の債務に対する市場の食欲を試す重要なテストです。入札対カバー比率が2.55倍の平均を上回ることができるか注視しています。数値が下回ると、需要の弱まりを示唆するでしょう。この基準を下回る結果は、投資家が政府の債券を吸収するためにより高い利回りを求め始めていることを示すかもしれません。 需要が強ければ、間接入札が62.1%の平均を大きく上回ることになり、米国国債に対する外国の信頼が続いていることを示唆します。これは短期債のラリーを引き起こし、トレーダーがより安定した金利環境に向けてポジショニングする可能性を示しています。そのシナリオでは、SOFRまたは国債先物オプションのプレミアムを売ることが実行可能な戦略になるでしょう。 逆に、0.7ベーシスポイントを上回るテールが特徴の弱いオークションは、ベアリッシュサインとなります。この結果は短期金利の上昇を示し、トレーダーが2年物および5年物国債先物のプットを購入する促進材料になるかもしれません。このような結果は、プライマリーディーラーが市場が受け入れないものを吸収せざるを得ない状況を示しています。現在の経済情勢におけるオークションの重要性
このオークションの重要性は最近の経済データによって増大しています。最新の8月の消費者物価指数の報告では、インフレが3.4%の水準で持続していることが示されており、連邦準備制度は制限的な姿勢を維持するプレッシャーにさらされています。現在121%以上の米国の債務対GDP比率は、政府が好条件で借入を確保するための賭けをさらに高めています。 2023年の利上げサイクルの際に、弱いオークションがしばしば広範な市場のボラティリティに先行していた際の急激な利回りのスパイクを思い出します。当時、国債の発行に関する一連の悪い結果は、インフレとFRBの政策に関する投資家の不安を示していました。本日のオークションは、その観点から現在のセンチメントの重要な指標として見られるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
