金の価値は、いくつかの世界的な経済要因によって高騰し続けています。市場の混乱、特に世界の金利変動や不安定な株式が、この傾向に影響を与えています。加えて、主要経済国における公共債務の増加や持続的なインフレ懸念も、金の魅力に寄与しています。

連邦準備制度の利下げ

連邦準備制度の利下げと実質利回りへの圧力も、金の現在の地位を支える役割を果たしています。米国政府の政策の不整合がある中で、金はドルから外貨準備を多様化するための安定した選択肢と見なされています。新興市場の中銀や中国は、過去1年にわたり金の準備高を増やしてきました。 クレディ・アグリコールは、これらの条件が金価格のさらなる上昇を支えると予測しています。金は今後数ヶ月間、その強い地位を維持すると期待されており、投資家が価格修正を利用する可能性が高いです。 持続的なテーマが金を駆動させている中、金は$2,650/オンス以上の新高値に達しました。我々は明確な前進の道筋を見ています。最近の債券と株式の市場動揺は、避難先としての金の魅力を強化しています。8月のCPIは3.1%で、連邦準備制度の目標をしぶとく上回っており、持続的なインフレと巨額の公共債務に対する懸念は消え去ることがありません。 2025年5月と7月の連邦準備制度の利下げにより、実質利回りは抑えられており、これは金のような無利息資産にとって大きな追い風となっています。この環境では、現金や債券を保有する魅力が薄れ、資本が硬資産に向かっています。機関投資家の資金が金裏付けの金融商品に流入し続けているのを実際に目にしています。

中央銀行の多様化

この動きは、中央銀行が米ドルからの多様化を進めていることによってさらに裏付けられています。中国が金の準備高を増やしている様子を、私たちは2年以上にわたり見てきました。この傾向は他の新興市場でも加速しています。世界金協会のデータによれば、これらの銀行は2025年第2四半期にさらに200トンを追加しており、深い構造的変化を示しています。 トレーダーにとって、この見通しはさらなる上昇を捉えるためのコールオプションの購入を支持しています。高価格を考慮し、ストライク価格が約$2,700の2025年12月のコールオプションを検討することは、期待される継続的な上昇を狙う方法です。この戦略は金価格への強力な基盤の支持から恩恵を受けます。 ただし、これらの記録的な高値から技術的な調整を見越す必要があります。これを管理する良い方法は、購入したコールに対して高ストライクのコールを売ることでエントリーコストを下げるブルコールスプレッドを利用することです。このアプローチは、安定した上昇から利益を得ると同時に、価格が一時的に調整または下落する場合にも保護を提供します。 金オプションの暗黙のボラティリティは、不確実なマクロ経済の状況のために高い水準で維持されるでしょう。これは、価格が急に修正された場合にロングの先物ポジションを取得することに抵抗がない限り、収入を生むための戦略として、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることを実行可能にします。集められたプレミアムは、現物価格の軽微な下落からポートフォリオを保護することができます。

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