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    HSBCは、堅調な市場期待の中、イングランド銀行が2026年4月まで活動を停止していると予想しています。

    by VT Markets
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    Sep 8, 2025
    HSBCはイングランド銀行の金利が2026年4月まで変更されないと予測しています。以前は、BOEが11月に金利を引き下げ、来年の2月にも再び引き下げを開始すると予想していました。 BOEに関する市場の期待は安定しており、トレーダーは今年の残りの月に金利引き下げを見込んでいません。次回の金利引き下げは2026年2月に予想され、最初の重要な金利変更は2024年3月に予想されています。 インフレリスクは、英国経済の財政状況を評価する上で重要な役割を果たしています。今後の11月の予算も、この評価において重要な考慮事項となります。 イギリスの金利に対する見通しは変化しており、イングランド銀行は少なくとも2026年4月まで金利を据え置くと予想されています。これは、今年の遅くに金利引き下げが始まるという以前の期待に比べて大幅な遅れです。したがって、今後数ヶ月以内に金利の引き下げを予想していたポジションを解消する必要があります。 この政策の一時停止は、インフレが依然として2%の目標を上回っているために引き起こされており、2025年8月の最新データではCPIが2.8%とされています。さらに重要なのは、賃金の成長が年率4.5%で推移しており、イングランド銀行が慎重であり続けると私たちを確信させています。これは、2023年末の状況とは対照的で、市場は迅速な金利引き下げを熱望していました。 要点 ポンド金利先物を取引している人々にとって、これは2025年12月と2026年3月の契約が、その暗示的な利回りが安定するか、さらに上昇することを意味しています。したがって、私たちは「長期的に高い」現実に合わせて短期スワップで固定金利を支払うことを考慮すべきです。2025年第2四半期の成長がわずか0.1%と乏しかった英国の経済成長は、イングランド銀行の方針を変えさせるには不十分であるようです。 他の中央銀行とのこの乖離、すでに緩和に踏み切っている中央銀行もあることは、ポンドに対する支持を提供するべきです。特にユーロやドルに対して強いポンドが中期的には予想される結果です。今後の11月の予算は重要なイベントとなり、その日付周辺でのボラティリティの増加が予想されるため、財政的なサプライズに対抗するためにオプション戦略が魅力的になるでしょう。

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