米ドルは、期待を下回る雇用統計（NFP）レポートを受けて全面的に売られ、連邦準備制度の利下げへの期待が高まった。市場は年末までに合計70ベーシスポイントの3回の利下げを予想しており、柔らかいCPIレポートがハト派的な状況を確認すれば、9月に50ベーシスポイントの利下げも見込まれている。全体としての範囲にもかかわらず、強い経済データが出ない限り、ドルのトレンドは下向きのままである。 要点 – 米ドルは雇用統計の影響で全面的に売られた。 – 年末までに3回の利下げが予想されている。 – EURはフランスの政治情勢に注目が集まっている。 – ECBは利下げに対して中立の立場を維持している。

テクニカル分析

テクニカル面では、EURUSDは4時間チャートで1ヶ月間のレンジからのブレイクアウトを試みており、上向きのブレイクアウトがあればラリーの可能性がある。1時間チャートでは、最近の上昇スパイクの後に調整があり、買い手は1.1680のサポートを見ており、売り手は1.16のサポートをターゲットにしている。今後のデータとしては、水曜日の米国PPIレポート、木曜日のECB金利決定と米国CPIレポート、金曜日のミシガン大学消費者信頼感レポートが含まれている。 先週金曜日に発表された軟調な非農業部門雇用者数（NFP）レポートを受けて、米ドルは圧力を受けています。このレポートでは、8月に経済が14万5000件の雇用を追加したことが示され、予測を下回りました。そのため、今年末までに3回の連邦準備制度の利下げが完全に織り込まれていることが分かります。先物市場を通じて、9月のFOMC会合での初回利下げの確率は現在80％を超えています。 全ての目は今週木曜日の米国消費者物価指数（CPI）レポートに集まっており、これが決定的な要素となるでしょう。特にコアの前年比の数字が頑固な3.0%レベルを下回ると、穏やかなFedが確実になるでしょう。これは、EURUSDが長期間の抵抗を上回り、新たな上昇トレンドを引き起こすために必要な触媒となるでしょう。 一方、ヨーロッパの状況は非常に異なり、ユーロを支持する明確な政策の乖離を生み出している。欧州中央銀行（ECB）は、現在は利下げを終えている可能性を示唆しており、最近のユーロ圏のインフレデータは予想以上に粘り強いことがわかりました。このハト派的なFedと中立のECBとの対比が、EURUSDのブレイクアウトの根本的な要因となっている。

オプションと戦略

この上昇のブレイクアウトを予想しているトレーダーにとって、現在のレンジよりもわずかに高い行使価格のEURUSDコールオプションを購入するのは良い戦略のようです。このアプローチは、弱い米国データの後にラリーに対するレバレッジをかけた賭けを提供し、リスクはオプションに支払ったプレミアムに制限されます。我々は新たなサイクル高への迅速な移動を捉えることを目指しています。 しかし、もし市場が自己過信していると考えるなら、レンジの上限よりも高いコールクレジットスプレッドを売ることが代替の選択肢となります。このポジションは、時間の経過を利用して利益を得ることができ、CPIレポートが予想以上に強い場合にEURUSDがブレイクアウトしない場合に利益が得られます。これは、ペアがレンジ内に留まるか1.1600のサポートレベルへ戻るという賭けです。 注意が必要です。2024年初めにも市場が積極的にFedの利下げを織り込んだものの、迅速に実現しなかった類似の状況を思い出します。今週発表されるCPIの数値が驚くほど強い場合、急激な反転を引き起こし、弱気なドルポジションが打撃を受ける可能性があります。したがって、今週のデータリリース周辺でのリスク管理が重要であることは否定できません。

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