USD/JPY 通貨ペアは 148.57 に達した後、減少しました。これは、日本の岸田首相の辞任を受けたもので、予想されていたものの、市場に影響を与えています。 ペアは高く開きましたが、現在は欧州市場の取引が始まるにつれ、148.00 から 147.60 に動き、ギャップを縮小しています。トレーダーは、この政治的変化が日本銀行の金利計画にどのように影響を与えるかに注目しています。

政治的不安定と市場の懸念

岸田首相の辞任は、日本銀行の決定に影響を与える政治的不安定をもたらす可能性がありますが、直ちに懸念すべき状況ではありません。日本の与党である自民党は、2028年の選挙前に世論を改善するため、後任を見つける予定です。 辞任にもかかわらず、日本銀行は円滑に政策運営を維持することが期待されています。状況が世論に影響を与える可能性はありますが、日本の株式は前向きな状態を保っています。 岸田首相の辞任により、USD/JPY は週末に 148.57 にギャップアップした後、147.60 に戻りました。最初の市場反応は、この政治的ニュースが日本銀行の計画されていた金利引き上げを遅らせるだろうと仮定していました。この急激な動きは、ギャップが縮小し始める中でトレーダーにとって潜在的な機会を生み出しています。 政治的不安定が日本銀行の政策を停滞させるとの初期の恐れは過剰反応のようで、円の弱さは短命であると考えられます。私たちは、日本銀行が与党自民党のリーダーシップの変化から独立した政策を実施できると信じています。この過剰反応を軽視し、短期的により強い円を予想することは論理的な戦略のようです。

金融政策の乖離

この見方は、2025年8月の日本のコアインフレーションが 2.9% で、1年以上にわたって日本銀行の 2% の目標をしっかりと上回ったという最近のデータによって裏付けられています。さらに、日本銀行の上田総裁は、昨月末までに政策を正常化する必要があることを示唆しました。これらの基礎的な要因は、政治的リーダーシップの変化よりも円にとってはるかに強い影響力となります。 振り返ると、2020年8月に安倍首相が辞任した際にも同様の状況が見られました。当初の変動はありましたが、円の方向性は最終的に金融政策の乖離によって決定され、東京の政治的な揺れ動きではありませんでした。歴史は、基礎的な経済的圧力が現在の政治的雑音を迅速に覆い隠すことを示唆しています。 要点 デリバティブトレーダーにとって、この一時的な不確実性の上昇により、USD/JPY の1ヶ月のインプライド・ボラティリティは 11% を超え、2025年8月の 8% 平均から大幅に上昇しました。これは、政治的な埃が収束する中で、再び下落する潜在的な動きに便乗するための USD/JPY プットオプションの購入を興味深いプレイにしています。アウト・オブ・ザ・マネーコールスプレッドを売ることも、さらなる大きな上昇に対して賭けるための実行可能な戦略となる可能性があります。 しかし、通貨ペアのもう一方は米国連邦準備制度によって動かされることを忘れてはなりません。2025年8月末の連邦準備制度の会議議事録は、持続的なサービス部門のインフレーションと戦うために高金利を長期間維持する準備があることを示す引き締め的な姿勢が続いていることを確認しました。この根本的な政策の乖離は、おそらく USD/JPY に底を提供し、ペアがどれだけ下落するかを制限するでしょう。

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