日本の首相、石破氏が辞任し、円に影響を及ぼしました。USD/JPYとそのクロスは数ヶ月ぶりの高値に達しました。リーダーシップ選挙は10月初旬に予想されており、石破氏の辞任は彼の連立政権が大きな選挙敗北を喫した後のことでした。改訂されたGDPデータは、日本経済が第2四半期に年率2.2%成長したことを示しており、これは初期の1.0%からの上昇で、私的消費が促進要因となりました。 中国の8月の貿易統計は、輸出の成長を示しましたが、米国への出荷は前年比33%の減少を見せ、全体の成長は予想を下回りました。円は引き続き政治的不確実性の中で弱含んでおり、これにより日本銀行は新しいリーダーシップが確立されるまで政策変更を待つ可能性が高いです。

市場の動向

その他のニュースでは、日本のNikkei 225指数が1.5%上昇し、TOPIX指数とともに史上最高値に達しました。一方、香港の株式は0.35%の小幅上昇を見せ、上海総合指数は0.11%上昇しました。オーストラリアでは、S&P/ASX 200が0.27%下落しました。中国は国内の刺激策にもかかわらず安定した輸出を維持しており、ドルベースではわずかにパフォーマンスが劣ります。さらに、BRICSサミットなどの今後のイベントや国際関係が市場に影響を与えることへの慎重な楽観主義も見られました。 日本の政治的不確実性が今のところ主要な要因であり、これにより円が弱い状態が続いています。USD/JPYの為替レートは150に向かって押し上げられると見られ、これは2022年末に介入警告を引き起こした重要な心理的水準となります。デリバティブトレーダーは、10月のリーダーシップ選挙を前にさらなる円安を利用するために、USD/JPYのコールオプションを購入することを検討すべきです。 日本銀行の将来の政策に関する不安定さが通貨のボラティリティを著しく引き上げています。USD/JPYの1ヶ月のインプライドボラティリティは今週12%を超え、先月の8%の平均から急激に増加しました。これは、新しい首相が選出された際の大きな価格変動に賭けるストラドルの購入といった戦略が利益を生む可能性があることを示唆しています。

経済的圧力と市場

中国の失望する貿易データ、特に米国への輸出が33%減少したことは、内部の刺激策にもかかわらず持続的な経済的圧力を示しています。中国人民銀行は金利引下げに対してもためらいを見せており、元の見通しは不透明です。この弱さは、すでに中国への輸出が5%減少したオーストラリアドルのような代替通貨にも影響を及ぼす可能性があります。 中国の貿易データが弱いことを考慮し、中国の成長に関連する資産に対して弱気の見解を示すためにオプションを利用することが考えられます。オーストラリアドルを米ドルに対して売るプットオプションの購入は、さらなる悪い経済データに対する効果的なヘッジとなるでしょう。この通貨ペアは最近、重要な0.6400のサポートレベルを下回り、さらなる弱い中国の数値はこの下落を加速させる可能性があります。 市場は今週の米国のCPIデータに注目しており、先月のレポートでコアインフレが年率3.8%の高止まりを示したことを受けて特に重要です。また高いインフレデータが出ると、連邦準備制度は引き締め姿勢を維持せざるを得なくなり、米ドルをさらに強化するでしょう。このマクロ的な逆風は、円や元のショートポジションを一層魅力的にします。 金が1オンスあたり3,500ドルを超える上昇を続け、中央銀行の継続的な購入が支持を提供していることは明確な強気トレンドを示しています。2025年8月の最新の世界金協会のレポートでは、公式セクター需要が記録的なペースであることが確認されており、これは2022年以降加速しています。トレーダーは、ゴールド先物や関連ETFでコールスプレッドを購入して、コストを管理しながら上昇に参加することを検討できます。

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