深圳では、いくつかの地区で不動産購入制限を解除し、住宅購入の自由度を高めました。9月6日現在、深圳に登録された世帯や、社会保険または税務記録が1年以上ある非居住者は、羅湖を含む9つの地区のうち6つで無制限に住宅を購入できるようになりました。 社会保険や税務記録の証明がない非居住者は、住宅購入が2戸に制限されています。鹽田地区および大鵬新区では、所有可能な住宅の数に制限はなく、登録または保険確認の要件もありません。

規制の概要

新しい規制では、法人の購入基準を変更し、住宅ローンの価格設定を調整しています。この動きは、中国の不動産株や地方政府の収入を支えるものと見なされており、不動産制限を緩和する政策のシフトを示しています。 この政策のシフトは、深圳にとって中国の不動産セクターにとって重要な強気のシグナルとなります。私たちは、不動産関連ETFやハンセン本土不動産指数の短期コールオプションを注視する必要があります。暗黙的なボラティリティは増加する見込みで、これは方向と動きの速度の両方に基づいた取引となります。 緩和は、広範な市場センチメントに必要な後押しを提供し、ハンセン指数先物での機会を創出する可能性があります。この動きは、より攻撃的で成長志向の立場を示しており、広範な経済に波及する可能性があります。私たちは、これが最近のテクニカルレジスタンスレベルを突破するための触媒になる可能性があると見ています。 私たちは、中国の建設活動に敏感な商品、特に鉄鉱石と銅先物のロングポジションも検討しています。この動きは、2025年8月の公式データに基づいており、不動産開発における固定資産投資は前年比で9.8％減少していることを示しています。建設開始の本当の回復の兆しがあれば、これらの材料で急騰が起こる可能性があります。

課題と考慮事項

しかし、2022年から2024年の持続的な不動産危機からの教訓を忘れてはなりません。以前の刺激策は、一時的な救済を提供するだけで、根本的な購入者の信頼を回復することに失敗しました。深圳での取引量が今後数週間で意味のある持続的な増加を示さない場合、短命の急騰となる可能性があります。 現在の重要な要素は、北京や上海などの他の1級都市が同様の動きに従うかどうかです。私たちは、この憶測に伴うボラティリティの高まりに備えています。他の主要都市が同様の措置を発表できなければ、初期の楽観主義は急速に消散する可能性があります。 この政策は非常に弱いデータに直接反応したものであり、全国の新築住宅価格は2025年8月まで15ヶ月連続で下落しています。若者の失業率が16％以上と高止まりしている中、当局は成長を刺激するために大きなプレッシャーにさらされています。この文脈は、緩和が強さよりも必要から生まれたものであることを示唆しています。 不確実性を考慮すると、方向性だけでなくボラティリティを購入するという慎重な戦略が重要となります。私たちは、主要な中国株式ETFのストラドルを注視しており、これはどちらの方向に大きな価格変動があった場合に利益を得ることができます。これは、市場の反応を活かすことを可能にし、楽観的な買いの波か、失望したフォロースルーによる急激な反転かに関係なく対応できます。

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