洞察 
VT 
スイスフランの安定性
スイス国立銀行が負の金利の再導入に強い抵抗を示していることから、今後数週間でスイスフランの下方リスクは限られています。シュレゲル大統領のコメントは、深刻な経済危機がない限り、政策金利をゼロに保つことを効果的に示しています。この安定性は、フランオプションのインプライド・ボラティリティが低調に留まる可能性が高く、EUR/CHFでのストラングル売りのような低ボラティリティから利益を得る戦略が魅力的に見えることを示唆しています。 この見解は、最近の経済データによって強化されています。先週発表された8月のCPIデータは、前年同月比でインフレがわずか0.8％であり、銀行の快適ゾーン内に留まり、金利引き上げの圧力はほとんどありませんでした。第二四半期のGDP成長が0.3％という鈍化と相まって、SNBには金利を上げる動機がほとんどなく、短期金利の先物を固定しています。潜在的なリスクと市場反応
この安定した見通しへの主なリスクは、新たな米国の関税の可能性であり、これはスイスの輸出に大きな影響を与えることがあります。スイスの時計や医薬品に対する関税のホワイトハウスによる見直しを注意深く監視しており、これがフランへの安全資産への逃避ラリーを引き起こす可能性があります。トレーダーにとって、短期的なボラティリティの売却は魅力的に見える一方、CHFに対する安価で長期的なコールオプションを保持することが、この特定の政治リスクに対する賢明なヘッジになる可能性があります。 2024年3月に始まった金利引き下げを振り返ると、SNBの決定的な行動がフランを弱体化させることがあることが見受けられましたが、その勢いは今年6月のゼロ引き下げ以降明らかに停滞しています。SARON先物に反映された現在の市場価格は、2026年まで金利の変更の予想がほとんどないことを示しています。この広範なコンセンサスは、特にタカ派のヒントがあれば、驚きをもたらし、市場に大きな反応を引き起こす可能性があることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
