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    サウジアラビアが市場シェアを追求するため、石油生産が増加し、価格と利益に悪影響を及ぼすことになるでした。

    by VT Markets
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    Sep 7, 2025
    OPEC+ が石油生産を増加させる OPEC+ は、10月に石油生産を増加させることを決定しましたが、ペースは抑えられることになりました。グループは1日あたり137,000バレルの増加で合意しましたが、これは最近のより大きな増加からの減少となります。この決定は、今年初めに2.5百万バレルの削減を反転させた後の1.65百万バレルの削減を解除することの始まりを示しています。市場シェアを回復することに重点が置かれているようで、価格の安定を維持することよりも重要視されています。サウジアラビアとUAEだけが供給を増やす能力を持つメンバーです。 この発表は、季節的需要の減少が予想される中で行われました。今年、原油価格はすでに約15％下落し、おおよそ1バレル65ドルとなり、ロシアとイランに対する西側の制裁のクッションがあるにもかかわらず、石油会社の利益や雇用に影響を及ぼしています。 短期的には、この決定が石油価格を下げる可能性があり、EUR、JPY、INR といった輸入国には利益をもたらす一方、原油価格が低迷する場合はCAD、NOK、RUBのような石油通貨に挑戦をもたらします。この発展は市場を驚かせるものではありませんでした。 OPEC+ がすでに季節的な減速に直面している市場に供給を追加することで、石油価格の抵抗が最も少ない道は低下するように見えます。トレーダーは、11月のブレント原油先物に対するプットオプションの購入を検討しており、1バレル60ドルへ向かう動きを狙っています。この戦略により、さらなる価格の弱さを利用しながら、最大リスクを定義することができます。 要点 この弱気の見方は、エネルギー情報局からの最近のデータによって強化されており、2025年9月上旬の報告で、第4四半期の世界供給過剰を確認し、需要の鈍化を指摘しています。私たちは、特に2014年から2016年の石油過剰期において、この市場シェアを重視した戦略を見たことがあります。これにより、この価格下落圧力が持続する可能性が示唆されています。現在の原油価格は約1バレル65ドルで、2025年の初めからすでに約15％下落しており、持続的な弱さを示しています。 通貨市場では、これは石油通貨に対するネガティブな見通しに変わります。私たちは、カナダドルのさらなる弱さに備えてポジショニングをしています。このカナダドルは、昨四半期に米ドルに対してすでに3％下落し、1.39付近で取引されています。一方で、エネルギー輸入コストの低下は、日本円やユーロにとって追い風となり、これらの通貨に対するコールオプションは魅力的なヘッジとなります。 石油そのものを超えて、これらのコスト構造の変化を反映する株式デリバティブに機会が見られます。エネルギーセクターのETFに対するプットオプションは、石油会社の利益率がさらに圧迫される見込みのため、慎重なアプローチと考えられます。一方で、燃料費の低下が直接的に利益を後押しするため、航空会社や輸送指数のコールオプションにも関心が集まっています。

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