洞察 
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政治的不安と経済への影響
石破は2024年10月に就任しましたが、彼の与党連合はそれ以来、衆議院と参議院の両方で過半数を失っています。 石破首相の辞任により大きな政治的不確実性がもたらされたため、円の弱さは続くと考えられます。USD/JPYが148.25に向かう即時の動きは、明確なリーダーシップの欠如によって引き起こされるより大きなトレンドの始まりに過ぎないでしょう。デリバティブ取引者にとっては、円安から利益を得る戦略、たとえば USD/JPYコールオプションの購入や円先物の売却を示唆しています。 この政治的混乱は、日本銀行が最近の経済データに基づいて行動することを非常に難しくします。最近のデータでは2025年8月のコアインフレ率が頑固に2.8%であることが示されています。米国連邦準備制度理事会の金利が4.75%で一定している中で、日本の政策の麻痺は円キャリー取引を支える広い金利差をさらに強化しています。私たちは、日銀がこのリーダーシップの移行期間中は金融政策を維持し、円にさらなる下押し圧力を加えると見ています。 石破の後継者に関する不確実性は、今後数週間で市場のボラティリティを高めるでしょう。すでに、USD/JPYオプションの1か月のインプライドボラティリティは、先週の9%未満から11%以上に上昇しており、トレーダーがより大きな価格変動を織り込んでいることを示しています。このような環境では、長いストラドルのような戦略が魅力的である可能性があり、新しい政策の方向性が明確になると、大きな動きから利益を得ることができるでしょう。歴史的文脈と今後の展望
振り返ると、2022年から2024年にかけて広がる政策ギャップが円の歴史的な下落を引き起こした類似のダイナミクスが見られました。現在の政治的不安定は、通貨を支えていた政府からの重要な圧力源を取り除いています。これは、円がさらに弱まるという最も抵抗の少ない道であることを示唆しており、2024年末に見られたUSD/JPYの数十年ぶりの高値を再度テストする可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
