欧州時間において、英国の小売売上高データが重要な経済指標として発表されます。しかし、今日後半に発表されるNFPデータに注目が集まっているため、イングランド銀行の決定や市場に影響を与えることはないと予想されています。 アメリカ時間では、カナダの雇用統計及び米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートに焦点が当たります。NFPは特に重要で、金利期待に影響を及ぼし、全世界の市場に影響を与えるとされています。

NFPの予測と期待

NFPについて、コンセンサスは8月に75,000件の雇用増加があると予想しています。これは7月の73,000件と比較されます。労働供給が減少しているため、雇用創出に必要なブレークイーブンレートは50,000～80,000件とみられています。失業率は4.2%から4.3%に上昇すると予測されています。賃金成長は年間で3.7%の増加を示すと考えられており、これは3.9%からわずかに減少する見通しです。また、月間賃金は0.3%で安定すると予想されています。平均週労働時間は34.3時間を維持するとされています。 カナダでは、8月に10,000件の雇用増加が予測されており、7月の40,800件の減少に続くものです。失業率は6.9%から7.0%に上昇すると想定されています。NFPが注目される一方で、カナダの弱い報告はカナダ銀行の金利引き下げの期待を高める可能性があり、現在の市場の確率は64%です。 今日発表される米国の雇用統計は、連邦準備制度の次回の金利決定に影響を与えるとみられています。CME FedWatch Toolによる現在の市場価格設定では、2025年9月の会合での金利引き下げの確率は約40%です。今日の報告が弱い場合、その確率が50%以上に引き上げられる可能性があり、今後数週間のトーンを決定づけることになります。 要点として、75,000件のNFP数値が求められており、これは現在の労働条件下で失業率を安定させるために必要なブレークイーブンレートに近いとされています。年間賃金成長が3.7%に冷却する予想は特に重要で、2025年7月のコアPCEインフレ率が2.8%であったことを考えると、この報告は政策緩和を裏付けるかもしれません。

市場のボラティリティとトレーダー戦略

市場の反応が大きくなる可能性を考慮し、トレーダーはボラティリティの増加に備えるべきです。S&P 500などの主要インデックスに対するオプションは、インプライドボラティリティが高まっており、VIX指数は最近19近くで取引されており、夏の安値から上昇しています。トレーダーは、発表後に大きな価格変動から利益を得るためにストラドルといった戦略を用いているのが見受けられます。 予想を大きく下回る報告、特に賃金が低下した場合、9月の金利引き下げに対するベッティングが強化され、株式や債券に対して好調に働くでしょう。このシナリオでは、金利に敏感な資産に対するコールオプションが好成績を収めると考えられます。逆に、意外に強い雇用数は金利引き下げ期待を遅らせる可能性があり、利回りが上昇し、株式が下落するかもしれません。 カナダの雇用統計にも注目しており、市場はすでに今月カナダ銀行の金利引き下げが64%の確率で起こると見込んでいます。これは、2025年第2四半期に経済がわずかに収縮したとの統計カナダからのデータに続くものです。本日さらに弱い雇用データが出た場合、その金利引き下げが確定し、米国との政策差が生じ、USD/CADの為替レートに影響を与える可能性があります。

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