最近の日本のデータは、日本銀行による10月の金利引き上げの期待を強めています。実質賃金は7月に前年比で0.5%増加し、12月以来初めてのプラス変化を記録しました。家計支出は前年比で1.4%増加しましたが、予想の2.3%増には届きませんでした。 労働現金収入は7月に前年比で4.1%急増し、前月の3.1%の増加を上回り、予想の3.0%も超えました。ボーナス支払いは7.9%増加し、基本給は2.6%上昇しました。このデータの発表後、円は上昇し、金利引き上げの期待を強化しました。

最低賃金の引き上げ

日本の最低賃金は1,055円から1,121円に引き上げられ、賃金の勢いをサポートしています。INGは、日本銀行が10月に25ベーシスポイントの引き上げを実施するとの見通しを示しており、強い賃金の背景と年初のGDP成長の堅調さに支えられています。 ポジティブな経済指標にもかかわらず、政治的および貿易のリスクは依然として存在します。米国と日本の間で15%の関税協定が固定化され、外部からの圧力が加わっています。さらに、石破茂首相は与党LDP内での潜在的な課題に直面しており、これが金融市場に政治的不確実性をもたらす可能性があります。 9月5日、2025年の雇用と支出のデータは、日本銀行が来月に金利引き上げを行う可能性を強く示しています。実質賃金がようやくプラスに転じたことで、日本銀行が行動を起こす強固な理由を得ています。この重要な変化に備える必要があります。 円の即時の急騰を受けて、さらなる通貨の強みに関する取引を考慮するべきです。これには、10月の会議を前にJPYのコールオプションやUSD/JPYペアのプットオプションを購入することが含まれるかもしれません。円オプションの暗示的ボラティリティはすでに上昇しており、市場が大きな動きの可能性を織り込んでいることを示しています。

政策の正常化

この潜在的な引き上げは、2024年3月に日本銀行がマイナス金利政策を終了した際に始まった政策の正常化の次のステップとなります。ここ2年以上にわたり、コアインフレは中央銀行の2%目標を上回っており、引き締め政策を支持する材料となっています。これは、2023年および2024年を通じて見られた数十年ぶりの安値から円が回復しようとしている背景で進行中です。 金利を直接取引している方には、今が日本国債（JGB）の先物を検討する時期です。短期金利の上昇に向けてポジショニングすることは利益を生む可能性があり、市場は25ベーシスポイントの引き上げを完全に織り込んでいます。短期金利に関連するデリバティブでの活動が増加しています。 この見通しは、日本株、特に日経225にも明確な影響を持っています。借入コストの上昇は通常、株式に逆風となるため、指数の弱さを予想する必要があります。日経のプットオプションでロング株式ポートフォリオをヘッジするか、先物を通じてショートポジションを構築することは慎重な戦略となるでしょう。 ただし、新しい15%の米国関税や日本の与党内の政治的不安定さなどの外部リスクには注意を払う必要があります。これらの要因は予想外のボラティリティを引き起こす可能性があり、逆に円の上昇を抑制したり、悪化すれば反転を誘発したりする可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設