洞察 
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コアインフレーション期待
ウィリアムズ氏は、関税が維持されると想定していますが、他の可能性にもオープンです。コア商品のインフレは関税の影響で上昇しています。 関税の持続的な影響は、2026年中頃まで続く中央の経済的問題になると予想されています。すでにデータに現れつつあり、2025年8月のCPI報告では、コア商品インフレが3.1%に加速しており、春に見られた2.5%の範囲からの notableな上昇です。この価格圧力は、今後数四半期にわたって重要な要因となる可能性があります。 これらのインフレ信号にもかかわらず、債券市場は驚くほど落ち着いており、より広範な成長の基本に焦点を当てていることを示唆しています。国債市場のボラティリティを測る重要な指標であるMOVE指数は、現在85近くで取引されており、これは今年初めに貿易紛争がエスカレートする前に見られた低水準です。この債券市場の安定感は、政策対応のリスクを過小評価している可能性があり、潜在的な機会を提供しています。 連邦準備制度の現在の姿勢は、このインフレを経済全体に通過させることを許容するというものですが、この立場は持続可能ではないかもしれません。フェドファンズの先物は、2025年12月までに利上げの確率をわずか20%と見積もっており、これはインフレの傾向を考えると低く見えます。価格圧力が期待通りに軽減しない場合、中央銀行のハト派的な変化に備えることを検討すべきです。市場のボラティリティに備える
2022年に見られた類似のダイナミクスを思い起こします。最初は「一時的」と見なされていたインフレが、連邦準備制度を市場が予想していたよりもずっと攻撃的な利上げサイクルに追い込むこととなりました。その歴史的先例は、中央銀行の忍耐には限界があることを示唆しています。この経験は我々の戦略に影響を与えるべきであり、市場が再度不意を突かれる可能性があります。 今後数週間では、ボラティリティの上昇や金利政策の予期しない変更から利益を得るデリバティブの購入を検討する必要があります。これには、金利の急上昇を予想してSOFR先物のオプションを購入することや、株式市場の下落に対抗するためにVIXコールを使用することが含まれる可能性があります。小売業や製造業のような高い輸入コストを持つ業界に対するセクター固有の投資も魅力的に見えます。 要点： – ウィリアムズ氏は関税の影響が2024年の半ばまで続くと予測。 – コア商品のインフレは関税の影響で上昇。 – 債券市場は経済の基本に焦点を当てており、ボラティリティは低い水準。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
