米国ADP雇用者数は54K増加、予想を下回る、現在の労働市場の状況に対する懸念を示すでした

by VT Markets

Sep 4, 2025

8月のADP雇用データは54,000件の雇用増加を示し、65,000件の予想を下回りました。前回の数値は104,000件から106,000件に修正されました。詳細には、物品生産部門は13,000件の雇用を追加し、サービス提供部門は42,000件の増加がありました。しかし、貿易、運輸、公益事業では17,000件の雇用減少が見られました。レジャーおよびホスピタリティ業界は50,000件の職位の増加を経験しました。中央値の賃金は安定しており、職に留まる人々の賃金は4.4%増加し、前回と同じでした。職を変える人々にとっては、中央値の賃金が7.1%上昇し、前回の7.0%から少し上昇しました。不確実性は引き続き雇用パターンに影響を及ぼしており、労働力不足や技術の変化などの課題が雇用市場に直面しています。スローダウンが見られるものの、雇用は急激に減少していないことが、懸念の軽減につながっています。 8月の雇用数は+54,000で予想よりも柔らかく、2025年の大部分で見られた冷却傾向を確認しました。市場が崩壊の兆候ではないものの、経済の過熱が連邦準備制度理事会の手を強いることへの懸念は和らいでいます。この生ぬるいデータは、シャットダウンではなくスローダウンが進行中であることを示唆しています。この報告により極端な経済のサプライズリスクが減少し、短期的な市場のボラティリティは減少すると予想されます。過去1か月間17の周辺で推移していたVIX指数は、公式な政府の雇用データの発表前に低下する可能性が高いです。この環境はオプションプレミアムの売却に有利であり、市場は現在より明確なレンジで取引される準備が整っているようです。要点としては、職を変える人々の賃金成長が7%を超える中での持続的な賃金成長が、金利の見通しを複雑にしています。しかし、弱いヘッドラインの雇用数が市場の焦点となり、年末までに連邦準備制度の利下げの確率が約65%に押し上げられています。四半期のよりハト派的な中央銀行政策から利益を得る戦略を検討する必要があります。詳細を見ると、貿易および運輸での17,000件の雇用減少は、広範な経済にとって懸念材料です。必要不可欠な商品輸送部門が弱体化する一方で、レジャーおよびホスピタリティが強いというこの乖離は、2022年末に見られた経済の不確実性を反映しています。株式インデックスのトレーダーには、S&P 500での範囲内戦略が主要なブレイクアウトに賭けるよりも賢明であることを示唆しています。最終的に、この報告は今週金曜日に発表される公式な非農業部門雇用者数のデータの舞台を整えます。現在の合意は約85,000件の雇用増加であり、その数値が大きく外れれば、9月の残りの市場方向を決定するでしょう。それまで、このADP読みは、米国経済が減速していることを確認するものとして扱うべきです。

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