欧州市場は、トレーダーが重要な米国のデータを待つ中、安定したムードを経験していました。米ドルは安定し、欧州株式とS&P 500先物はわずかな上昇を示しています。一方、米国の10年債利回りは2.3ベーシスポイント減少し4.187%となりました。商品価格は下落し、金は0.4%下がって$3,545.09、WTI原油は1.0%下がって$63.33になりました。ビットコインも1.2%下落し$110,877となっています。 経済の更新では、スイスの8月の消費者物価指数が前年同期比+0.2%と予想通りの結果でした。ユーロ圏の7月の小売売上高は0.5%減少し、予想の-0.2%を下回りました。ドイツとイギリスの8月の建設PMIはそれぞれ46.0および45.5を記録しました。米国の8月のチャレンジャー解雇は85,979に増加し、前回の62,075から増加しました。Ifo研究所はドイツの経済成長予測を引き下げ、2025年の成長率を0.1%と予測しています。

市場の動きと外国為替

世界貿易は米国と日本の自動車関税削減に関する議論に注目しています。外国為替市場では、EUR/USDはオプションの期限切れにより、1.1645で軽微な変動を示しました。USD/JPYは0.2%上昇して148.31となり、セッション中の活動は最小限でしたが、オーストラリアドルは米ドルに対してやや劣りました。 2025年9月5日の米国の雇用報告が予想を大きく下回ったことで、アメリカの労働市場がついに冷却している明確な信号が見られます。予想の115,000に対し、73,000しか雇用が追加されなかったことは、解雇の増加と賃金の伸びが鈍化している傾向を強化しています。これにより、連邦準備制度が予想より早く利下げに転じる可能性が大きくなり、今後数週間の市場の動きを定義することになります。 この展望は米ドルを圧迫するべきですが、ヨーロッパの状況はほとんど代替手段を提供せず、ドイツ経済は2025年にわずか0.1%の成長が予測されています。米国のEU商品に対する関税の追加的な脅威を考慮すると、EUR/USDペアは二つの弱い経済の間の引っ張り合いに巻き込まれる可能性があります。より強固な背景を持つ通貨に対してドルの弱さを探る必要があります。 株式トレーダーにとって、経済の弱いニュースは市場にとって良いニュースとして見られる可能性が高いです。利下げの見通しは株式、とりわけ成長に敏感なテック株に追い風を与えるはずです。2023年後半に市場がFOMCの変化の期待だけで急騰した様子を振り返ると、S&P 500およびナスダック100にコールオプションを使用して、同様のセンチメントの変化に備えることを考えるべきです。

金とエネルギー市場

金は、現在の環境に完璧に位置しているため、我々の強い信念の一つです。ドルの弱さ、債券利回りの低下、そしてGDPの124%に達した驚異的な米国政府の負債の組み合わせは、金を保有する強力な理由を生み出しています。価格が$3,500を上回って安定しているため、我々はどんな下落もアナリストが言及した$5,000に向けた潜在的な上昇のための購入機会と見なしています。 市場は tentative なムードでしたが、今週のデータがボラティリティのブレイクアウトのきっかけになろうとしています。雇用報告の前に、予想される市場ボラティリティを測るVIXは数年ぶりの低水準近くで取引され、2024年初頭に見られた落ち着きに似ていました。現在、我々は急激なスパイクを予想しており、VIX先物を取引する機会やストラドルのようなオプション戦略を利用して、いずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができると見ています。

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