アメリカ合衆国と日本は、日本車の輸入に対する関税を削減するための詳細な協議を行っています。提案された変更により、現在の27.5%の関税率が15%に引き下げられ、9月末までに発効する可能性があります。 実施の正確な日付はまだ決まっておらず、進行中の交渉に依存しています。最終的な決定はアメリカのトランプ大統領の承認を待っており、遅延の可能性も残されています。

円への影響

成功した合意は、金利上昇に関する日本銀行への圧力を和らげることにより、円を強化する可能性があります。しかし、最高裁判所への控訴の必要性や、日本との農業協定に関する議論があるため、解決は不確実です。 米日自動車関税交渉が最終段階に入ったとの報道を受けて、通貨市場において明確な機会が見えてきます。27.5%から15%への関税削減に成功すれば、日本経済に大きな後押しとなり、円の強化が期待されます。トレーダーは、今年のほとんどの期間、162レベル付近の35年ぶりの高値で推移しているUSD/JPYペアの下落に備えるポジションを取るべきです。 この貿易救済は、日本銀行にとって歓迎される展開で、経済を抑制する可能性がある積極的な利上げに頼らずに通貨を支援するのに苦労している状況です。最新のデータによると、日本のコアインフレ率は2.3%にわずかに下落しており、中央銀行には政策を引き締める余地がほとんどありません。貿易合意から生じる強い円は、金融手段ではなく外交手段を通じて通貨安定の目標を達成します。

トレーダーの機会

株式トレーダーにとって、最も直接的なプレイは日本の自動車メーカーであり、アメリカの貿易政策に非常に敏感です。昨年、アメリカ市場はトヨタやホンダの主要プレーヤーにとって全体売上の30%以上を占めていたため、関税削減は彼らの底利益に直接的な後押しとなります。これらの株のコールオプション、特に9月末や10月の満期を持つものに対する関心が高まることが予想されます。 振り返ってみると、2018年から2020年の期間における貿易関連の報道に対する市場の激しい反応を思い出します。これらの反応は一時的であることが多いですが、強烈でした。最終決定に関する不確実性は、トランプ大統領の判断に依存しているため、暗示的なボラティリティが高くなることを示唆しています。これにより、特定の方向に賭けることなく、期待される価格の変動を取引するために、主要な自動車株に対するロングストラドルやストラングルの戦略が魅力的となります。 太平洋の反対側では、ゼネラルモーターズやフォードなどのアメリカの自動車メーカーが、新たな競争圧力に直面する可能性があります。これらの株価は、国内需要の減速に関する懸念から今四半期、より広範なS&P500を下回るパフォーマンスを示しています。日本のライバルがより競争力を持つことになる合意は、これらのアメリカの銘柄のプットオプションを保有するか考えている投資家にとって機会を生む可能性があります。 しかし、これらの協議が破綻すれば、これらの潜在的なトレンドが急激に逆転する可能性があります。円は大幅に弱くなり、日本の自動車株はそのニュースを受けて売られることが予想されます。この2つの結果は、明確な発表があるまで、USD/JPYのショートポジションや自動車株のロングポジションを保有することを高リスクの投資にします。

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