洞察 
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スイスの失業率分析
8月の失業率2.9%は予想通りで、市場に衝撃は少なかったと言えます。しかし、基調は昨年同時期の2.5%と比較して労働市場が弱含んでいることを示しています。この持続的な悪化は、スイス国立銀行（SNB）の次の動きにさらに注目を集めることになります。 労働市場が冷え込む中、私たちはSNBが近い将来に金利を引き上げることは考えにくいと考えています。振り返ると、彼らは2024年3月にサプライズの金利引き下げを行い、2025年8月の最近のインフレデータが1.8%に低下したことは、より緩和的な姿勢を支持しています。したがって、デリバティブ取引者は、ユーロ/スイスフランのコールオプションを購入することでスイスフランの弱体化から利益を得ることを検討するかもしれません。 この感情は金利市場にも及び、SARONベンチマークに結びついた先物契約は、2025年の残り期間中の金利引き上げの可能性が低いことをすでに織り込んでいます。経済の柔らかさが続く場合、2026年初頭の金利引き下げのためのポジションも徐々に構築され始めています。この環境は、短期金利が安定または低下することに賭ける戦略を好むものです。スイス市場戦略
スイス市場指数（SMI）にとって、労働市場の軟化は国内消費者需要や企業利益に対する潜在的な逆風となります。グローバルな要因が依然として優勢ですが、この地域データは注意を促す要素となります。トレーダーは、今後数週間の潜在的な下落に対して長期株式ポートフォリオをヘッジするためにSMIプットオプションを使用することを検討するかもしれません。 データが期待通りだったため、スイスフラン通貨ペアのインプライドボラティリティは短期的に低下する可能性があります。ただし、安定した月次データと弱い年次傾向との乖離は、将来のSNB会合に対する根底的な不確実性を生み出しています。これにより、短期のボラティリティを売却し、長期のボラティリティを購入する戦略が興味深いものとなるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
