北米取引の外国為替ニュースでは、経済データと市場の反応に顕著な変化が見られました。JOLTSレポートによれば、米国の求人件数は7月に718.1万件に減少し、予想の737.8万件を下回りました。ベージュブックは、ほとんどの地区で経済活動に最小限の変化がなかったことを報告し、経済の冷却を示唆しています。

連邦準備制度のスピーカーと見通し

連邦準備制度のスピーカーは慎重なアプローチを示しました。ウォラーは労働市場の急速な変化の傾向を指摘しました。カシュカリは2%のインフレーション目標を達成するために引き続き努力する必要性を強調しました。ムサレムは現在の引き締め政策に自信を示しました。一方、カナダの今後の予算は緊縮財政と投資のバランスを取るものになるとカーニーが述べました。 市場の動きはこれらの進展を反映しました。金は30ドル上昇し、新たな高値の3578ドルに達しました。一方、WTI原油は1.78ドル減少し63.80ドルとなりました。米ドルが弱含む中で、英ポンドが通貨の上昇を主導しました。S&P 500は、日中の変動にもかかわらず30ポイント上昇して6446で取引を終えました。また、米国の10年債利回りは5.6ベーシスポイント低下して4.22%となりました。OPECの生産増加により、石油供給に対する懸念が高まり、価格に影響を与えています。 最近の経済データ、特に今日のJOLTSレポートは、米国の労働市場の明確な軟化を示しています。2021年以来初めて、求人件数が失業者数を下回ったことは、連邦準備制度にとって重要なシグナルです。これは、連邦準備制度のメンバーであるボスティックの見解を補強し、年内に1回の利下げが適切である可能性を示唆しています。 この見通しは、今後の数週間にわたって低金利を見込んでポジショニングすることを強く示唆しています。米国の10年債利回りはすでに4.22%に低下しており、デリバティブトレーダーは、市場が連邦準備制度の方針転換を価格に織り込むにつれてこの傾向から利益を得る戦略を検討すべきです。7月の失業率が4.1%に上昇したことで、今日のデータは労働市場のタイトさが最終的に緩和されていることを確認しています。

市場のトレンドと機会

米ドルはその結果弱含み、今後さらに勢いを増すと予想されています。英ポンドなど、現在強さを示している通貨に対してドルを売ることは、妥当な戦略と見えます。USD/JPYのような通貨ペアでのさらなる下落に賭けるオプションも魅力的です。 株式市場では、「悪いニュースは良いニュース」なるナラティブが金利引き下げの期待から株価を押し上げています。S&P 500の後場の買いラリーは2日連続で見られ、底堅い強気の動きを示唆しており、押し目買いのコールオプションが有効なアプローチとなる可能性があります。しかし、日中のボラティリティには注意が必要です。経済の減速が最終的に企業の収益を圧迫する可能性があるからです。 商品市場は明確な乖離を示しており、機会を提供しています。金は3500ドル以上の記録的高値に急騰し、安全な避難所および低金利へのヘッジとして長期ポジションを支持しています。一方、オイルはOPECの供給増加および減速する経済からの需要減少により弱含んでおり、WTI原油のプットオプションやショート先物が魅力的に見えます。 このパターンは、2019年に連邦準備制度が経済の冷却サインを示した後に利上げから利下げに転換したときにも見られました。その転換は労働データが変わるとすぐに起こり、今日の数字は私たちが同様の転換点にいることを示唆しています。重要なのは、最初の利下げが正式に発表される前にこの政策変更に備えてポジショニングをすることです。

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