アメリカ合衆国の7月の求人件数は718万件で、予想の737.8万件を下回りました。前回の数値は744万件から736万件に改訂され、求人件数の比率は4.3%で、以前の4.4%から減少しました。 7月の雇用は531万件に増加し、前回の527万件をわずかに上回りましたが、雇用率は3.3%で変わりませんでした。総離職者数は529万件と、前回の534万件から減少し、離職率は3.3%を維持しました。

辞職と解雇の安定性

7月の辞職件数は321万件のままで、辞職率は2.0%で変わりませんでした。解雇および解雇された者数は179万件と182万件から減少し、率は1.1%を保持しました。 この報告は市場にハト派的な反応を引き起こし、FRBの利下げ期待が高まりました。2年物の利回りは約3ベーシスポイント下落し、米ドルは約25ピップ弱含みました。 今日のJOLTS報告によれば、求人件数は718万件に減少し、期待を下回り、前月からの顕著な減少となりました。このデータは、労働市場が今も緩やかな冷却プロセスを続けているという見解を裏付けます。市場はすぐにFRBの利下げの可能性を高め、2年物の国債利回りの低下がそれを示しています。 このデータは、8月2025年の消費者物価指数報告のような他の最近のデータとも一致しており、コアインフレが年率2.7%に緩和していることが示されています。2022年から2024年の攻撃的な利上げサイクルを振り返ると、これらの措置が今も経済を鈍化させる働きをしていることがわかります。安定した辞職率2.0%は、市場が苦境にあるわけではないものの、従業員が以前の年よりも転職に自信を持たなくなっていることを示唆しています。

トレーダーへの戦略的影響

デリバティブトレーダーにとって、即時の要点は低金利に対するポジショニングです。利回りが下がることで利益を得られる戦略、例えばSOFRやFRBファンド先物を買うことを考慮すべきです。米国債の先物に対するコールオプションも、このハト派的な傾向が次回のFRB会合まで続く場合、レバレッジの効いた上昇を提供する可能性があります。 株式市場では、よりハト派的なFRBは強気のシグナルです。低金利は将来の企業収益をより価値のあるものにし、借入コストを減少させ、株価を支持するはずです。今後数週間、S&P 500などの指数でコールオプションを購入したり、ブルコールスプレッドを構築する機会があります。 米ドルの広範な弱さは、ここでも重要な展開であり、持続すると予想されます。これにより、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアに対する強気のポジションが、オプションや先物契約を通じて魅力的になります。弱いドルと低下する実質利回りは、金のような商品にとっても支持的な環境を生み出し、金の先物やコールの長期ポジションが好調に推移する可能性が示唆されています。 要点 – 7月の求人件数は718万件に減少 – 辞職は321万件、労働市場は緩やかに冷却中 – トレーダーは低金利に対するポジショニングを検討すべき – 株式市場は低金利を好感し、強気に転じる可能性あり – 米ドルの弱さが通貨ペアや商品に影響を与える見込み

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