USDJPYペアは、トレーダーが重要な米国経済データを期待する中で、1か月間のレンジ内にとどまっています。米ドルは、GBPUSDペアの売りによる全体的なラリーを経験し、これは英国の30年債の利回りの上昇と相関しています。一部の利益は縮小されましたが、米ドルは、市場が重要な米国の報告を待っている間はサポートを維持しています。 焦点は、金利期待に大きな影響を与えると予想される米国のADPおよびNFP報告にあります。現在、9月に金利引き下げが行われる確率は91%で、年末までに合計55ベーシスポイントの緩和が見込まれています。強いデータは9月の金利引き下げ確率を50%にシフトさせ、ドルを支持する可能性がありますが、弱いデータは複数の金利引き下げへの賭けを強化し、ドルに悪影響を及ぼす可能性があります。

JPYのファンダメンタルズ

JPYのファンダメンタルズには特に大きな変化は見られません。最近のラリーは、連邦準備制度（Fed）に対するハト派の期待に起因しています。JPYのさらなる強さが必要な場合、米国のデータが弱いか、日本のインフレが高くなり、追加の金利引き上げの期待が生まれなければなりません。 技術的分析では、USDJPYは日足チャートで148.50の主要な抵抗を試しています。4時間足の見方では、ペアはUSデータが方向性を選ぶのを待ってレンジ内で推移しています。1時間足チャートでは、抵抗付近でのレンジ形成の可能性が示唆されており、買い手は148.95を超えるブレイクを目指しています。今後の刺激材料には、米国の雇用動向データや、週後半に発表されるいくつかの重要な米国および日本の経済報告が含まれています。 9月3日現在、USD/JPYペアは、相反する経済シグナルと今週金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）報告への期待から、タイトなレンジに収束しています。市場は現在、今月末に連邦準備制度の金利引き下げが行われる確率を91%と見込んでいます。この高い期待は、昨日の米国ISMサービスPMIが50.9という速報値でわずかに拡大を示し、予測を下回った後に固まっています。 8月のADP雇用報告では、予想を下回る17万7000人の雇用増が示され、労働市場が冷却しているとの見方が強化されました。強いNFP数値、たとえば20万人を超える場合、金利引き下げのストーリーに直接挑戦し、USD/JPYを急激に引き上げる可能性があります。逆に、15万人未満の弱い報告は、金利引き下げの根拠を固め、ドルに重くのしかかるでしょう。

ロングボラティリティ戦略

このバイナリーイベントリスクは、オプション市場でのロングボラティリティ戦略を特に重要にしています。トレーダーは、NFP発表後にどちらかの方向への重要な価格変動から利益を得るために、ストラドルやストラングルの購入を検討することができるでしょう。USD/JPYの1週間オプションのインプライドボラティリティはすでに9.8%に上昇しており、この不確実性を反映しています。 日本側では、ファンダメンタルズは大きく変わっておらず、通貨の最近の強さはハト派的なFedの期待から来ています。2025年7月の日本の最新のコアCPIは2.5%で、2024年初頭の政策変更以来、日本銀行をより積極的な利上げ循環に押し込むには不十分でした。円が独自に強まるには、インフレが意味のある形で加速する必要があります。 技術的観点から見ると、このペアは148.50の主要な抵抗ゾーンを試しています。この148-151のエリアは、2022年末と2023年に日本当局からの口頭および実際の介入を引き起こしたレベルであるため、よく記憶に残っています。ロングポジションを持つトレーダーは、さらなる上昇がそのリスクを再発させる可能性があることに留意するべきです。 1か月間のレンジを考慮すると、NFPデータがブレイクアウトの触媒にならないと考えるトレーダーは、ボラティリティの売りを検討することができるかもしれません。アイアンコンドルの戦略などは、USD/JPYが最近のサポートとレジスタンスレベルの間で維持されれば利益を得ることができます。この戦略は、リスクを定義し、市場の優柔不断が続くという見解を持つものです。

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