トレーダーは、辞任、解任、またはポリマケットのケースでは死亡に関するシナリオに賭けをおいていました。カリシやポリマケットのような予測市場は、ドナルド・トランプ大統領が年末までに在職を続けるかどうかに関する契約を提供しています。 カリシとポリマケットは先週末にイベント契約を開始し、トランプが2026年以前に辞任する可能性を6%から10%と価格付けしました。この価格設定は、市場でトランプの今年中の辞任が非常に可能性が低いという一般的な合意を示しています。

ウイルス性の噂と市場の反応

これらの賭けは、トランプの死亡に関するウイルス性の噂が広まった後に増加しました。これは、彼の一時的な公の場への出現の欠如と打撲した手の写真によって助長されました。ホワイトハウスはその傷を循環器系の問題として説明し、トランプは「これまでにないほど調子が良い」と述べて噂に反論し、ゴルフコースに姿を見せました。 これらの保証にもかかわらず、取引量は高いままであり、ポリマケットは50万ドル以上の取引を記録し、カリシでも同様の活動が見られました。 私たちは、大統領の健康に対する憶測がイベント契約の小規模ではあるが活発な市場を生み出しているのを目にしています。これらの予測市場は、2026年以前の早期辞任の可能性を低く、6%から10%と見積もっていますが、50万ドルを超える取引量は懸念の顕著な下支えを示唆しています。このような噂に基づく話し合いは、市場全体の不安の先行指標となることがあります。

デリバティブトレーダーへの機会

デリバティブトレーダーにとって、これは急激なボラティリティの上昇に対する安価な保護を購入する機会を提供しています。2020年10月初旬を振り返ると、トランプ大統領のCOVID-19診断発表後にVIXはプレマーケット取引で15%以上急上昇しました。現在VIXが比較的穏やかな16の水準を維持していることを考えると、10月または11月に満期を迎えるプレミアムが低いVIXコールオプションを購入することは、類似のショックイベントに対するコスト効果の高いヘッジとなるかもしれません。 この低確率で高影響のリスクも、S&P 500のような主要な指数のオプションを使用してヘッジできます。市場はすでに2025年8月の雇用報告が予想よりも若干弱いことを消化しており、雇用成長は155,000に減速しました。したがって、政治的ショックにはより敏感かもしれません。SPXプットスプレッドを購入することは、完全にベアな見通しにコミットすることなく、潜在的な下落に対してポジショニングするためのリスク限定の方法です。 特定のセクターは、この特定の政治的不確実性に対して他のセクターよりも敏感となるでしょう。私たちは、現在の政府の政策の下で強く実績を残しているヘルスケア、防衛、規制産業などのセクターの暗示的ボラティリティを見ていくべきです。これらのセクターのETFの暗示的ボラティリティがまだ低ければ、プットを購入したり、相対的な価値取引としてコールスプレッドを売る機会かもしれません。 最終的に、ポリマケットやカリシの契約は取引そのものではなく、潜在的なテールリスクの信号となっています。今後数週間の戦略は、この結果に重く賭けるのではなく、ポートフォリオに対する安価な保険を取得することです。このような小規模で戦術的なボラティリティや指数プットのポジションは、この低確率のイベントが予想外に現実化した場合に大きな保護を提供することになります。

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