洞察 
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リバースレポとネット引き出し
さらに、PBOCは、1.40%の金利で7日間のリバースレポにおいて2557億元のオペレーションを実施しました。同日に4058億元が満期を迎えるため、金融システムからのネット引き出しは150.1億元となります。 今日の行動に基づけば、中央銀行は元をサポートする強い意欲を示していることがわかります。市場の予想よりもかなり強い基準レートを設定することは、急激な下落に対する明確なメッセージとなります。これはトレーダーが無視すべきではない強力な介入です。 通貨の防衛は、最近の経済の軟化の兆候にもかかわらず行われています。2025年8月の公式製造業PMIは49.8と発表され、わずかな収縮を示し、経済への圧力が続いていることを浮き彫りにしています。したがって、中央銀行は通貨がファンダメンタルズに従って弱くなることを許可するよりも、安定性を選択しています。市場への影響
今後数週間で、USD/CNYオプションの暗示的ボラティリティが政策と経済データの間のこの対立により上昇することが予想されます。PBOCの堅実な姿勢は、スポットレートが現在大幅に上昇することを防ぐ可能性が高いです。これは、7.15-7.20の範囲が重要な戦場となることを示唆しています。 この戦略は新しいものではなく、2023-2024年の期間に類似の強いフィクシングが使用され、通貨の下落を管理していたことを思い出すことができます。この歴史的なパターンは、PBOCがこれらの状況に対するプレイブックを持っており、使用する準備ができていることを示唆しています。短期的には中央銀行の決意を過小評価するべきではありません。 デリバティブポジショニングでは、7.20を超える行使価格の短期間のUSD/CNYコールオプションを売却することがプレミアムを収集するための実行可能な戦略となる可能性があります。中央銀行はペアに対して効果的に上限を提供しており、突然の上昇は可能性が低くなります。しかし、貿易収支や工業生産の数字を慎重に監視する必要があり、急激な悪化が政策立案者にスタンスを変えることを強いる可能性があります。 このネット流動性の減少は、控えめであるものの、短期的な元ポジションを持つのがわずかに高くつくことを強調しており、投機を subtly discourage し、通貨の安定性の全体的な目標をサポートします。私たちは、この為替レートと流動性の厳格な管理が続くと予測しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
