EURUSDペアは、ジャクソンホールシンポジウム前の水準に戻り、現在はアメリカのデータに注目が集まっている。USDはパウエルのハト派的な姿勢にもかかわらず、先週は低い終わり方をした。今週は、労働データに関しての注目が集まり、金曜日にNFPレポートで終了する。市場は9月の利下げの可能性を89%と見ており、年末までに55ベーシスポイントの緩和が予想されている。 強いデータが出ると、9月の利下げの確率が50/50に調整され、よりタカ派的な見解でドルを支えることになるかもしれない。弱いデータはさらなる利下げの可能性を高め、ドルにネガティブな影響を与える可能性がある。EURは以前はフランスの政治問題の影響で弱含んでいたが、パウエルの発言後に反発した。ECBのメンバーは利下げについて中立的であり、市場は近くの緩和を期待していない。

テクニカル分析

日足チャートでは、EURUSDは1.1740近くのトレンドラインまで上昇し、売り手は1.16への下落を狙っている可能性がある。買い手は1.1740を超えるブレイクを狙っており、1.1790への上昇が期待されている。4時間足チャートでは、1.1740に抵抗があり、売り手はその下に控え、買い手は上のブレイクを待っている。1時間足チャートでは、マイナーな上向きのトレンドラインが示されており、買い手と売り手は明確な動きを見守っている。 今後のカタリストとしては、ユーロ圏のCPIとアメリカの経済データがあり、金曜日のNFPレポートで終了する。 現状、米ドルは弱気の姿勢にあり、これは主に先週のジャクソンホール会議から出たハト派的な姿勢が影響している。市場は今月に連邦準備制度の利下げが確実だと考えており、CME FedWatch Toolは89%の確率を示している。この期待は、初回失業保険申請件数が8月に245,000件に達し、労働市場の冷え込みを示唆する最近のデータによって強化された。 今週は、労働関連のレポートが続く予定で、特に金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）が重要である。弱い数字が出れば、9月の利下げの期待が確固たるものとなり、年末までに第三の利下げを織り込む可能性もある。デリバティブ取引者にとっては、EURUSDの主要な抵抗レベルである1.1740を超えるブレイクに備え、1.1750付近のストライク価格のコールオプションを購入することが考えられる。

市場の影響

一方、強いアメリカのデータが出ると、金利期待の急な再価格設定を引き起こし、ドルが上昇する可能性があることに注意が必要である。2025年第1四半期に起きた驚きのNFPの結果がEURUSDの急落を引き起こしたことを思い出すと、再び同じことが起きればペアは1.1600のサポートに向かって戻る可能性がある。このシナリオを予想しているトレーダーは、下降に対するヘッジや利益を得るためにプットオプションを購入することを検討するかもしれない。 データに対する不確実性を考慮すると、EURUSDオプションのインプライド・ボラティリティは今週上昇する可能性がある。大きな動きが来ると信じているが、方向性に自信がない場合、ロングストラドル戦略が有効な場合がある。これは同じストライク価格でコールオプションとプットオプションの両方を購入し、上か下の大きな価格変動から利益を得る戦略である。 ヨーロッパ側の状況は非常に静かであり、心配することが少ないように思われる。最近のユーロ圏の8月のインフレデータは2.7%で安定しており、欧州中央銀行がさらなる利下げを示唆する理由はほとんどないことを示している。このことから、今後数週間のEURUSDペアの主なドライバーは、ほぼ間違いなくアメリカの経済データとそれに伴うFRB政策の期待の変化になると思われる。

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