米国の連邦控訴裁判所は、トランプの相互関税が違法であるとの判決を下しました。この決定は、米国最高裁判所に持ち込まれる可能性があります。この判決は市場に不確実性をもたらし、週間の開始時にドルはわずかに下落しました。 それにもかかわらず、USDは比較的安定しており、わずかな変動が見られました。EUR/USDは0.3％上昇し1.1720となり、以前には1.1733の高値に達しましたが、1.1730-40の範囲で抵抗に直面しています。

金と市場の動き

他の通貨はわずかな動きしか示しておらず、部分的には米国市場が長い週末のために休場していることによります。金は週の始まりに取引者の焦点となっています。 米国最高裁判所が過去の関税の合法性を検討する準備をしていることで、不確実性の高まりに備えています。週の静かなスタートは誤解を招くものであり、この法的戦いは通貨市場に大きな政治的リスクをもたらします。現在の静けさを市場が潜在的な結果を完全に織り込んでいる兆候と解釈すべきではありません。 この展開は、ドイツ銀行の通貨ボラティリティ指数（CVIX）によれば、複数年の低水準に近づいている通貨のボラティリティの急上昇の可能性を示唆しています。暗示されているボラティリティが相対的に安価であることを考えると、EUR/USDやUSD/JPYなどの主要通貨ペアにおいてスタドラストラドルオプションを購入することを考える絶好の機会です。この戦略により、最高裁判所の最終的な決定を予測することなく、どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得ることができます。 これは、2018-2019年の貿易紛争中の急激な、ヘッドライン主導の通貨の動きを思い出させます。この時期、USD/CNYのようなペアは関税ニュースによって劇的な変動を見せました。現在の市場は、特に先月の米国の8月雇用報告がすでに求人の若干の減速を示したため、同様の反応の可能性を過小評価しているようです。この主要な政策手段への新たな法的挑戦は、既存の経済的弱さを増幅し、ドルに重くのしかかる可能性があります。

トレーダーのための戦略的ポジショニング

EUR/USDに関しては、ペアはすでに1.1740付近の抵抗を試しています。この判決がドルの地位を構造的に弱めると考えるトレーダーは、このレベル以上の行使価格のコールオプションの購入を検討することができます。これは、法的な不確実性が高まった場合にブレイクアウトに向けてポジションを取るための制限リスクの方法を提供します。 安全資産へのシフトも重要なテーマであり、金はすでに活気を示しています。金先物は1オンスあたり約2,450ドルで取引されており、ドルを取り巻く不確実性により、金や金を裏付けとしたETFのコールオプションがますます魅力的になっています。これは、この裁判が金融システムに導入する政治的不安定性に対する直接的なヘッジを提供します。 ドル建ての受取債権や支払債務を持つ企業にとっては、ヘッジ戦略を見直すことが不可欠です。通貨先物を使ってフォワードレートを固定するか、柔軟なオプションコラートを使用することで、バランスシートを悪影響から守ることができます。このストーリーは今後数週間の市場の話題を支配すると予想されており、積極的なリスク管理が不可欠です。

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