洞察 
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PBOCの資金供給
さらに、PBOCは市場に1827億元を7日間の逆発行買戻し契約を通じて、1.40%の金利で供給しました。本日2884億元が満期を迎えるため、1057億元のネット吸収が生じることになります。 中央銀行は、2025年9月1日に元の基準レートを予想以上に強く設定することで、非常に強いメッセージを発信しました。この動きは、当局が通貨の過度な弱さを容認しないことを明確に示すシグナルです。市場に対して積極的に反発していることが分かります。以前は元がはるかに弱いレベルで取引されていました。 同時に、金融システムから1057億元のネット吸収が行われました。この措置により、元を保持することがわずかに高くなり、通貨に対する賭けをさらに抑制します。この二段階のアプローチは、元をしっかりとサポートするための協調的な取り組みと見ています。 この強力な防衛策は、2025年8月の最新の財新製造業PMIが49.7に低下し、わずかな収縮を示し、経済成長への懸念が高まっている中で行われました。通貨に対する強いガイダンスは、資本流出を防ぎ、このような緩やかな経済データの中で安定を維持することを目的としている可能性があります。この傾向は、データが低迷している限り続くと考えられます。デリバティブトレーダーへの影響
デリバティブトレーダーにとって、これはUSD/CNYペアの暗示的ボラティリティが今後数週間で低下する可能性があることを示唆しています。中央銀行の行動は、ドル元為替レートに強い上限を設け、大規模で急激な上昇を不可能にしています。プレミアムを獲得するために、アウトオブザマネーのUSDコールオプションを売ることは、銀行が実質的にバックストップを提供しているため、実行可能な戦略のように思えます。 このような指針は、特に2023年と2024年に経験した経済の鈍化時に当局から以前にも見られました。その時期には、一貫した強い元の基準設定が通貨の弱体化を長期間にわたって抑え込むことに成功しました。この歴史は、中央銀行の決意に逆らって短期的に賭けることがリスクのある提案であるという考えを強化しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
