洞察 
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月次インフレ傾向
ダラス連銀の7月のトリミング平均PCEは、年率1.9%となり、前月の3.4%から低下しました。このトリミング平均PCEは、米国のインフレを分析するために使用される指標です。 異なる期間を見てみると、6ヶ月の年率は2.8%からわずかに減少し2.6%となりました。12ヶ月の年率は2.7%で安定しています。 1ヶ月の年率はより変動しやすく、持続的な傾向を見極めるには信頼性が低いです。6ヶ月および12ヶ月の年率は、時間の経過に伴うインフレ傾向のより明確な指標を提供します。 新しいダラス連銀トリミング平均PCEは1.9%に急落し、短期的な興奮を引き起こしています。しかし、より安定した6ヶ月および12ヶ月の指標はそれぞれ2.6%と2.7%で高止まりしており、基礎的なインフレ傾向は崩れておらず、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。 これに応じて、CME FedWatchツールでは、9月の利上げ確率が先週の50%以上から今朝には約25%に低下しました。このことはSOFR先物に反映されており、ニュースを受けて上昇しています。それでも、市場は2026年後半まで利下げを織り込んでいないことから、コアデータの堅実さが反映されています。市場のセンチメント
CBOEボラティリティ指数（VIX）はこのニュースを受けて15を下回りましたが、9月の次回連邦準備制度会議後に期限が切れるオプションの暗示的ボラティリティは依然として高止まりしています。これは、長期的な方向性に注意しながら、短期的なプレミアムを販売するのに適した環境を示唆しています。市場がこの矛盾したデータを消化しながらレンジ内に留まる場合、アイアンコンドルのような戦略が利益を得る可能性があります。 2023年の持続的なインフレからの教訓を忘れないようにしなければなりません。そこで数回の「穏やかな」インフレデータが価格の加速を前に見せかけであったことが証明されました。連邦準備制度は、明確な変化を示す前に、一貫した数ヶ月の傾向を確認する必要があるため、その期間に警戒している可能性が高いです。この歴史的な文脈は、今すぐに大きな方向への動きを追いかけるのに慎重にさせます。 すべての目は、9月5日金曜日に発表される予定の8月の雇用報告に向けられるでしょう。もし175,000件の合意推定を下回る軟調な非農業雇用者数が出れば、このデフレ傾向の信号を強化することになります。逆に、強い報告が出れば、今日のハト派的な感情は打ち消され、利上げの選択肢が再びテーブルに戻る可能性が高くなります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
