洞察 
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労働市場データの発表
注目は来週の労働市場データの発表に移るでしょう。今後のデータにはISM PMI、ADP、NFPレポートが含まれています。 カナダの6月GDPは、前回の0.1%の減少に対し0.1%の増加が予測されており、Q2の年率換算値は前回の2.2%に対して-0.6%になると見込まれています。これは、他の改善する時期的データや約3%の基礎インフレ率によってカナダ銀行に大きな影響を与えない可能性があります。 市場では、Fedに対して54ベーシスポイントの緩和が織り込まれており、カナダ銀行には24ベーシスポイントが織り込まれています。2026年末までには、Fedに対して132ベーシスポイント、カナダ銀行には33ベーシスポイントが織り込まれています。Fedに対しては多くの利下げが織り込まれていますが、最終的には今後のデータがこれらの期待に影響を与えるでしょう。予想される市場の変化
今日のコアPCEレポートは2.9%と予測されており、大きな市場の変化は予想していません。連邦準備制度理事会のパウエル議長は最近のスピーチでこの数字を示しており、驚きの要素が少なくなっています。私たちの本来の焦点は来週の重要な雇用データ、特にNFPレポートにシフトしています。 市場は現在、今年末までに連邦準備制度理事会から約54ベーシスポイント、すなわち2回の完全な利下げを織り込んでいます。2025年上半期の労働市場の持続的な強さを考慮すると、これは楽観的すぎると思います。最近のレポートで見られるように、賃金成長が3.5%を上回っているため、Fedには緩和サイクルを急ぐ理由がほとんどありません。 この見解を鑑みると、私たちはデリバティブ市場で現在の価格よりも少ない利下げにポジションを取る機会を見出しています。これは、来週の重要な雇用データが発表される前に、積極的な緩和タイムラインに対してSOFR先物のオプションを使用することを含む可能性があります。雇用者数が18万人を超える場合、これらの期待が迅速に再評価され、「高い期間が長い」という姿勢が裏付けられるでしょう。 カナダでは、市場は24ベーシスポイントの利下げを1回のみ織り込んでおり、独自の課題に直面しています。今日のGDP数字は弱いように見えるかもしれませんが、私たちは2025年のほとんどで約3%にとどまっている基礎インフレ率により注目しています。今年のデータを振り返ると、カナダ銀行はインフレが主要な関心事である限り、成長が鈍化してもそれを無視する意向を示しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
