金価格は今週、実質金利の低下とパウエルのハト派的発言によって押し上げられました。インフレ期待が高まる中、国債金利は安定しており、金価格をサポートしています。今後の焦点は、米国の労働市場データにあり、次の金曜日にはNFPレポートが発表される予定です。

労働データへの市場反応

強い労働データは、9月の利下げの可能性を高め、金に対してネガティブに作用するかもしれません。逆に、雇用指標が弱ければさらなる緩和への賭けが固まることで、金にとってはプラスとなります。全体として、金のアウトルックは連邦準備制度の緩和が予想されるため、ポジティブであると見られていますが、短期的な金利調整が変動を引き起こす可能性があります。 日々のテクニカル分析では、金は徐々に3,438の抵抗レベルに近づいています。これに達した場合、売り手が3,245のサポートまでの下落を狙うかもしれません。一方、買い手は価格が上昇する際に3,500への上昇を期待しています。4時間チャートでは、小さな上昇トレンドラインが強気のモメンタムを維持しており、買い手はこのトレンドを利用して新しい高値を目指しています。 1時間分析では、現在のレベル周辺での買い意欲が続いている一方で、売り手はトレンドラインを下回るブレイクを狙い、3,350への反発を目指しています。今後のカタリストには米国の失業保険申請データや米国のPCE価格指数が含まれ、いずれも近日中に発表される予定です。 金は今月、さらなる連邦準備制度の緩和期待に支えられ、緩やかな上昇を続けています。2025年7月の非農業部門雇用者数は予想を下回る150,000人となり、連邦準備制度が今年再度利下げするとの予測を後押ししています。これにより実質金利は低下し、無利息の金がより魅力的になっています。 今後の焦点は、次の金曜日、9月5日に発表予定の8月の労働市場レポートに完全に移っています。現在のCME FedWatchデータによると、市場は連邦準備制度の9月の会合での利下げの可能性を65%と見積もっています。もし驚くほど強い雇用数、特に20万人を超える数字が出ると、この見方に挑戦することになり、金価格は急激に下落する可能性があります。

トレーダーのための戦略的アプローチ

一方で、特に125,000を下回るソフトなレポートが発表されれば、9月の利下げはほぼ確実となり、年末までに第三の利下げへの賭けは増えるでしょう。このパターンは2024年後半を通じて見られ、経済データが軟化することで中央銀行のハト派的な姿勢が一貫して促されていました。このシナリオは金にとってさらに大きな後押しとなるでしょう。 デリバティブの観点から、主要な$3,438の抵抗レベルに近づくにつれ、トレーダーは強い雇用レポートに対するヘッジとしてプットオプションの購入を検討するかもしれません。これは$3,245のサポートレベルへの潜在的な下落から守ることになります。このような戦略は金利期待のタカ派的な再評価から利益を得るでしょう。 逆に、$3,438の抵抗が決定的に突破されると、特に経済データが弱い場合は強い強気信号となります。この場合、トレーダーはコールオプションを使用したり、先物契約でロングポジションを持って次の心理的なレベルである$3,500を目指すことができるでしょう。これは連邦準備制度の緩和サイクルによって促された広範な上昇トレンドと一致しています。 短期的には、最近の価格アクションを支持している小さな上昇トレンドラインを注視しています。このトレンドラインを下回るブレイクは、売り手に対して$3,350レベルへの反発に向けたポジショニングの早期警告となるかもしれません。これは、来週の主要データリリースの前に発生する可能性があります。

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