洞察 
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SNB政策変更の条件
このような政策の変更は、世界的またはヨーロッパのマクロ経済見通しが著しく悪化するような厳しい条件下でのみ起こる可能性があります。SNBの行動を引き起こす可能性のある別の要因は、ヨーロッパ中央銀行との金利差の著しい縮小であり、これはフランの強さを維持する可能性があります。一方で、フランの安全資産としての地位は、金利の調整による圧力に対して支援を提供すると予想されています。 2025年8月27日に市場を評価する中で、デリバティブトレーダーはスイスフランの直截的なショートポジションを再考すべきであると考えています。この通貨の主要な安全資産としての役割は、スイス国立銀行からの潜在的な金利引き下げに関する懸念を上回っています。特に最近発表された8月のドイツIFOビジネス気候データが懸念される85.2に落ち込み、ヨーロッパの減速に対する恐れを煽っています。 したがって、私たちは特にユーロに対してフランの強さから利益を得る戦略を検討しています。ユーロは圧力を受けています。現在、EUR/CHFクロスが0.9500レベルをテストしているため、EUR/CHFのプットオプションを購入することは、「リスクオフ」の動きをポジショニングするためのリスクを明確に定義した方法を提供します。これにより、トレーダーは欧州の見通しにおける潜在的な下落から利益を上げつつ、広範な市場のボラティリティに対する直接的なエクスポージャーを回避することができます。 私たちは、スイス国立銀行がフランをアンペッグした2015年1月の市場ショックを思い出します。これは、介入が除去された際の通貨の基礎的な強さを強く思い出させるものです。この歴史的な先例は、たとえSNBが行動を起こしたとしても、製造された弱さは一時的で浅いものである可能性があることを示唆しています。この歴史は、グローバルストレスの期間中にフランの最も抵抗が少ない道が上向きであるという私たちの見解を強化します。ボラティリティの機会
フランオプションの暗示されたボラティリティは、特にスイスのインフレ率が先月わずか0.8%と報告されたことを考慮すると、深刻なマクロ経済ショックのリスクを十分にさばけていない可能性があります。このため、比較的低いプレミアムでフランの長期コールオプションやEUR/CHFおよびUSD/CHFのプットを購入する機会が生まれています。このようなポジションは、現在の不安が今後数週間で本格的な安全資産への逃避にエスカレートした場合に非対称のペイオフを提供する可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
