USDは力を取り戻し、特にEURUSDに対してJackson Holeイベント後の損失を逆転しました。ドルの価値は以前の全体的な下落から大部分回復しました。 オーストラリアの7月のCPIは前年比2.8%に上昇し、月次価格は0.9%増加しました。物価のインフレーションは年率2.3%に達し、調整平均のコア指標は2.7%に急上昇しました。これにより一時的にAUDUSDは0.6503に上昇しましたが、その後セッションの安値に戻りました。9月のオーストラリア準備銀行の会議にとって重要なサービスインフレーションに関する8月のデータが今後発表される予定です。

US Mortgage Market Update

アメリカでは、MBAの住宅ローン申請が8月22日までの週に0.5%減少しました。市場指数は275.8に下がり、借り換えは894.1に減少しました。一方、購入指数は163.8に増加しました。30年固定の住宅ローン金利はわずかに6.69%に上昇しました。 今日のアメリカとカナダのスケジュールは軽めで、価格の動きと予想される収益に注目が集まっています。エヌビディアの収益報告は、AIや半導体におけるその重要性から、大きな影響を与える可能性があります。 アメリカの株価指数は中程度の上昇が予想されており、ダウ先物は+32ポイント、NASDAQは+26ポイント、S&Pは+6.81ポイントの見込みです。利回り曲線は急勾配になっており、2年と30年のスプレッドは128ベーシスポイントで、2022年初頭以来の水準です。 USDが勢いを取り戻す中で、ドルインデックス（DXY）は106.50レベルを上回り、ほぼ1年ぶりの高水準となっています。この最近のJackson Hole主導の売りの解消は、強力なトレンドが再び主張されていることを示唆しています。デリバティブトレーダーは、USDのコールオプションを購入するか、ユーロに対してプットオプションを行使して、円高を利益化する戦略を検討すべきです。

Developments in the US Yield Curve

アメリカの利回り曲線は、2年と30年の利回りの差が現在128ベーシスポイントに達していることから、重要なストーリーを語っています。この2023年の深刻な逆転からの移行は、債券市場が将来の成長とインフレーションの強さを見込んでいることを示していると考えられます。長期金利の上昇から利益を得る取引、例えば長期国債先物のプットを購入することを検討すべきです。 今夜のエヌビディアの収益報告は、市場にとって最も重要な短期イベントです。2024年の収益発表後のこの株の価格変動の歴史を考えると、週次オプションのインプライドボラティリティは非常に高く、1日で10%を超える動きが見られることがよくあります。長いストラドルまたはストラングルは、方向性に賭けずに予想される動きをプレイする効果的な方法かもしれません。 連邦準備制度に関する不確実性は政治的な見出しによって高まっています。クック総裁に対する潜在的な訴訟の報告や、地域連邦準備銀行の広範なレビューが、今後の金融政策の進路について疑念を生んでいます。この環境下では、ボラティリティを購入することが魅力的となり、現在18近くに漂っているスポット指数に対してプレミアムを既に見込んでいる2025年末のVIX先物を注視しています。 オーストラリアからの驚くべき高いインフレーション報告にもかかわらず、ドルに対してAUDがその利得を持続できないことは重要な指標です。これは、強いUSDが現在の主要なグローバルマクロテーマであることを強調しています。次のRBA会議に先立つ9月24日にもう一つ重要なオーストラリアのインフレーション報告が予定されているため、ドルに対するAUDの弱さに対してポジショニングする機会がさらに増えると予想されます。

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