欧州連合は、米国の工業製品に対するすべての関税を撤廃する方向に進んでいると報じられており、トランプ前大統領の要求に応えるために迅速に立法を通過させることを目指しています。この立法プロセスは、今週末までに最終化される見込みです。EUの行動は、米国に対してEU自動車に現在課されている27.5％の関税を再考するよう促すことを目的としています。 さらに、EUは特定の海産物および農産物に対する優遇関税率を提供することを検討しています。この措置は、既存の自動車関税の引き下げを主に求める貿易関係の改善を促進するためのインセンティブとして機能します。報告によると、EUが月末までに立法提案を最終化した場合、8月1日に遡って15％の自動車関税率が適用される可能性があります。

市場センチメントの変化

欧州連合が米国の工業製品に対する関税を早急に撤廃する可能性があるとの報道を受けて、市場センチメントの大きな変化に備えてポジションを構築しています。この貿易摩擦の緩和の可能性は、2025年前半の緊張した状況を受けており、VDAの最新の数字によれば、ドイツの自動車輸出は米国向けに前年比で8％以上減少しました。重要なのは、減税された15％の自動車関税が8月1日に遡って適用される可能性で、これは主要自動車メーカーの第3四半期の収益に即時のブーストを提供することになるでしょう。 トレーダーにとって、これは欧州の自動車セクターおよびドイツDAX指数に対する強気の見通しを示唆しています。DAX指数は、年初来でS&P 500に対してほぼ4％の下落を見せています。フォルクスワーゲンやメルセデス・ベンツなどの銘柄に対して短期のコールオプションを購入することを検討すべきです。これらの株価は米国の関税ニュースに最も敏感です。また、DAX指数先物の動きも、このニュースに基づく広範なヨーロッパの回復を狙った直接的な手段となります。 通貨市場では、この取引が進展すればユーロが米ドルに対して強含むと予想されており、夏の初めに見られた弱さの一部を逆転させることになるでしょう。EUR/USDオプションの暗示的ボラティリティはすでに8.2％に上昇しており、3か月平均を上回っています。これがチャンスを提供します。EUR/USDプットオプションを売ることで、ユーロに対する強気の見解を表現し、高まったプレミアムを利用することができます。

ボラティリティとリスク管理

公式に取引が週末までに発表されれば、ボラティリティが急激に低下することを予想すべきです。DAXのボラティリティ指数であるVDAX-NEWは現在高く、この貿易問題に関する不確実性を反映しています。インデックス上でストラドルを売ることは、有利に働く可能性があります。これは、ボラティリティが崩壊し、市場が良いニュースが価格に織り込まれた後に新たな高い取引範囲を見つけることに賭けるものです。 しかし、この提案が失敗するリスクも考慮する必要があります。2024年末に見られた交渉の一時的な崩壊のように。EU内で政治的な反発の兆しがあれば、取引が頓挫する可能性があり、急激な反転が生じることもあります。したがって、今後数週間の負のサプライズに対するヘッジとして、安価でプレミアムの低いDAXプットオプションを保持することは慎重な措置となります。

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