洞察 
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金融システムのネットドレイン
この日は6160億元が満期を迎え、金融システムから236.1億元のネットドレインを生じます。 2025年8月27日という今日の日付を考えると、中国人民銀行は市場モデルが予測したよりもかなり強い人民元の基準レートを設定することで明確なメッセージを送っています。この積極的な修正は、当局が通貨の急激な価値下落を容認しないという直接的な信号です。したがって、USD/CNY為替レートの管理された安定の期間を予測すべきです。 この行動は、先月の経済データを見れば驚くべきことではありません。2025年7月の工業生産は3.1%で、コンセンサス予想の3.5%を下回り、資本流出指標は約200億ドルのネット流出を示しました。強力な為替レートの設定は、このネガティブな感情を相殺し、人民元に対する投機的な賭けを抑制するのに役立ちます。トレーダーと投機家への影響
オプショントレーダーにとって、この動きはUSD/CNYのインプライドボラティリティが短期的に過大評価されている可能性があることを示唆しています。先週、オフショア人民元（CNH）の1ヶ月インプライドボラティリティ指数は6.8%に達し、2025年初頭以来見られなかった水準でした。ストラドルやストラングルを売ることでプレミアムを集めることが、中央銀行が今後数週間でより厳しい取引範囲を成功裏に実施する賭けとして実行可能な戦略となるでしょう。 方向性ポジションを持つ投資家は、USD/CNYを長期的に強気に持つことを再考すべきです。決意ある中央銀行と対抗することはリスクが高い試みです。代わりに、ドルに対して他のアジア通貨を購入する相対価値トレードを考慮することができるでしょう。安定した人民元は地域全体のアンカーとなることがよくあります。2024年末の人民元の弱さが韓国ウォンやタイバーツに圧力をかけたことを思い出します。 強い修正にもかかわらず、流動性の同時ネットドレインは、人民元のショートコストを高めるための戦略的な動きです。オフショアCNH市場でのオーバーナイト資金調達をより高くすることで、投機家を罰し、政策信号を強化します。この二重のアプローチは、2023年と2024年の不安定な期間において、価値下落の圧力を成功裏に抑制するために数回使用されました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
