ワシントンで、中国の貿易特使がトランプの厳しい脅威の中で関税と技術制限について議論する予定でした。

by VT Markets

Aug 27, 2025

中国がワシントンに高官を派遣し、会談を行います中国は高官の李承剛をワシントンに派遣し、数年ぶりにアメリカの首都での交渉を行うことになりました。李はアメリカ合衆国通商代表部の副官や財務省の官僚、アメリカのビジネスリーダーたちと会う予定です。これらの議論は、5月の関税合意に続くもので、アメリカの中国製品への関税は145％から30％に引き下げられ、中国のアメリカ製品への関税は125％から10％に減少しました。5月に最初に設定された貿易休戦は、7月にさらに延長され、以前はヨーロッパで緊張を緩和しようとする会議が行われました。ワシントンで、李はアメリカの大豆購入、フェンタニルに関連する関税、中国への技術販売の制限などの問題に取り組むことが期待されています。環境は依然として緊張しており、アメリカは北京がレアアースの輸出を制限すれば厳しい関税を課すと脅しています。要点ワシントンでの高官レベルの貿易交渉が再開されるため、今後数週間、市場のボラティリティが急上昇する準備をすべきです。期待される市場の揺れを示す重要な指標であるVIXは比較的落ち着いており、16付近に留まっていますが、2024年の同様の貿易エスカレーションの際には30を超えました。これは、不確実性に対するポジショニングが、特定の方向性を持つことよりも賢明なアプローチであることを示唆しています。これらの交渉の二元的な性質を考えると、S&P 500やナスダック100などの主要指数でストラドルやストラングルを構築するためにオプションを使用することが理にかなっています。この戦略は、どちらの方向にも大きな市場の動きから利益を得るもので、交渉が突然破綻した場合や驚くべき突破口が発表された場合に私たちを保護します。PHLX半導体指数（SOX）は特に敏感で、5月の休戦以来20％以上上昇しており、注目すべき主要セクターとなっています。通貨市場、特に米ドル対人民元（USD/CNY）は、潜在的な乱高下を織り込んでいます。一ヶ月のUSD/CNYオプションの暗示的ボラティリティは、過去一週間で既に12％上昇しており、トレーダーは現在の安定した範囲である7.25周辺からの大きな動きを予想しています。ポジティブな結果が出れば元は強化され、失敗すれば大幅に弱くなるでしょう。交渉で直接言及された商品にも注目する必要があります。歴史的データを見ると、2020年代初頭の貿易戦争のピーク時にアメリカの大豆輸出は中国向けに50％以上減少しており、これらの製品が直接的に影響を受けることを示しています。現在のUSDAの数値は、輸出が年間約3200万メトリックトンに回復したことを示していますが、ネガティブな見出しが出れば、大豆先物に即座に圧力がかかる可能性があるため、農業ETFへのプットが価値のあるヘッジとなるでしょう。

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