米ドルは、トランプが連邦準備制度理事会（FRB）のクック総裁を解任しようとした試みの合法性への疑念の中で、控えめな下落を経験しています。この動きは、連邦準備制度の独立性に対するエスカレーションと見なされており、将来的により大規模なドルの売却につながる可能性があります。 FRB議長パウエルの最近のコメントは、中央銀行が追加の利下げに傾いていることを示しています。この展開はドルに対してさらなる圧力を加え、今後のさらなる弱さを示唆しています。

ヨーロッパの関税と経済への影響

その他の経済的な更新には、トランプがEU製品に対して15-20%の最低関税を推進していることが含まれ、これがEUR/USDのレートに影響を与えています。UBSは、FRBの独立性が欠如していると見なされることから、潜在的なインフレーション混乱と成長の鈍化について懸念を表明しています。 市場分析はユーロに対する強気の展望と円に対する格下げの可能性を示唆しています。民間調査によると、石油の在庫は予想よりも少なくなっています。アナリストはまた、FRBが年末までに二度の利下げを行うことを期待しており、金や株式市場に潜在的な影響があるとしています。 日本の財務大臣は通貨の動きに対して懸念を示しています。トランプの行動に関するさらなる懸念には、元FRB理事のブレイナードによると、インフレ上昇や長期金利の上昇のリスクが含まれています。 連邦準備制度の独立性への攻撃が顕著にエスカレートしており、これは米ドルの弱体化に対する明確なシグナルを生み出しています。ドル指数（DXY）は、2025年第1四半期以来初めて100.50の重要なサポートレベルを下回りました。この動きは、市場が米国資産に対するより高いリスクプレミアムを価格に織り込んでいることを示唆しています。

FRBの政策と市場の反応

FRB自体は、パウエル議長が金融緩和に向けた明確なピボットを示していることで、事態を一層悪化させています。先物市場は、9月の会合での利下げが85%以上の確率で起こると価格に織り込んでおり、大手銀行は年末までに二度の利下げを予想しています。このハト派のシフトは、他の主要通貨に対してドルの利回り優位性を大幅に削減します。 この状況は、1970年代を思い起こさせ、政治的圧力がFRBにかかった結果、高インフレと通貨の価値下落の時代をもたらしました。政治的に影響を受けた中央銀行がインフレを制御できない恐れがあり、それは長期的な借入コストの上昇と成長抑制につながると懸念されています。インフレデータ、特に今後のCPI報告には、加速の兆候があるかどうかを一層注意深く見守る必要があります。 要点：FXトレーダーにとって、EUR/USDのロングがコンセンサスの取引のように見え、四半期末までに目標が1.20に達する可能性があります。しかし、EU製品に対する15-20%の関税の提案はユーロに強い逆風を生む可能性があり、弱含みのドルに対しても影響を及ぼします。この相反する圧力は、円のような他の通貨に対するユーロのクロス取引を明確な戦略として考えるべきです。 政治的混乱は市場のボラティリティを高める直接の触媒であり、私たちはそれに応じたポジショニングを取るべきです。通貨ボラティリティの主要な指標であるCVIXは、今週15％上昇しており、オプションの価格設定は今後数週間でより大きな変動を期待しています。主要なドルペアでのストラドルやストラングルを購入することは、この不確実性を取引する一つの方法かもしれません。 金は予想通りに反応し、政治の混乱とドルの切り下げからの安全な避難所を求める投資家により、1オンスあたり2,450ドルを超えて明確に突破しました。FRBが政治的な控制下にあると見なされ、利下げの方向に進んでいる限り、金は十分に支えられていると見ています。これは現在の環境に適したポートフォリオにおけるコアホールドと見なしています。

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