洞察 
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強い市場の確信
2年物国債への強い需要は、-1.5ベーシスポイントという顕著なテールによって証明されており、強力な市場の確信を示しています。入札者は非常に積極的で、入札の数瞬前に取引されていたよりもずっと低い利回りを受け入れました。これは、投資家が近い将来の利下げを見越してポジショニングしている明確な兆候と考えられています。 この感情は、最近の経済データが明確な冷却傾向を示していることによって強化されています。例えば、2025年7月のCPIレポートは、コアインフレが2.8%に低下し、米連邦準備制度のターゲットレンジにかなり近づいていることを示しました。これに加え、先月の期待を下回る95,000件の新規雇用者数の報告は、今年後半に利下げを検討する余地をFRBに与えています。トレーダー向けの投資戦略
デリバティブトレーダーにとって、短期金利の低下に備えることが主要な焦点であるべきだと考えています。2025年末または2026年初頭に満期を迎えるSOFRレートに関連する先物契約をロングすることが、この見解を直接表現する方法です。これらのポジションは、FRBが利下げを行う場合や、市場がそのような利下げの高い確率を織り込んでいる場合に利益を上げます。 考慮すべきもう一つの戦略は、イールドカーブに関するものです。このように強い需要が前面を固定しているため、もし長期的なインフレ懸念がわずかにでも高止まりするならば、イールドカーブがスティープ化する可能性が高いです。この「ブルスティーパー」は、2年物国債先物を購入し、同時に10年物国債先物を売却することによってプレイできます。 振り返ってみると、この市場の行動は2023年および2024年の大部分を通じて取引を支配していた利上げ不安からの重要な逸脱を示しています。この入札での圧倒的な需要は、FRBの道筋がより予測可能になるにつれて債券市場のボラティリティが低下する可能性を示唆しています。したがって、国債先物でのストラドルを売却したり、MOVEインデックスのプットを購入したりするなど、ボラティリティ低下の利益を得るオプション戦略が効果的である可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
