市場活動はNVDAの決算を前に減少しており、合計ノーショナルは134億ドルから27億ドルに減少し、プレマーケットのボリュームは58％減少しました。また、ムーバーの数も54％減少し、トレーダーの間に様子見の姿勢が現れています。 高価格株の削減が徐々に進んでおり、下落ムーバーは91億ドルに対し、上昇ムーバーは43億ドルとなっていますが、上昇ムーバーは取引された株式の67％を占めています。現在、ドルの流れは下落ムーバーと上昇ムーバーの間でほぼバランスが取れていますが、高価な銘柄のトリミングは続いており、買い側の活動は低価格の株式を優遇しています。

市場広がりと上昇ボリューム

市場広がりは+359から-212に変化し、今日の-6に達し、リスクテイクの増加よりもポジショニングの麻痺を示しています。上昇ボリュームは日々優勢であり、金曜日に82%、月曜日に67%、今日に72%を占め、アクティブな買い手が低価格の株を目指していることを示唆しています。 トレーダーにとって、大型株比率の高い指数は、高価格株からドルの流れが離れているため、やや脆弱です。持続的な上昇ボリュームのリーダーシップは、安価な銘柄へのリスク志向が残っていることを示しています。トレーダーはドルの流れと広がりを注視し、NVDAが好意的に驚く場合の急激な反応の可能性に備えるべきです。 あらゆる人がNvidiaの数字を待つ中で、参加が崩壊しています。プレマーケットの動きは、高価格の大型株から静かな撤退が見られる一方で、安価な銘柄への買いは続いています。デリバティブトレーダーにとって、これは暗示ボラティリティが高くなっていることを意味し、このバイナリーイベントの前にオプションが高くついています。 この緊張は、最近17.5に上昇したCBOEボラティリティ指数（VIX）に反映されています。追加の警戒要素として、2025年7月の最新のCPIレポートは予想よりもやや高い3.4％を示し、連邦準備制度の次の動きが不透明な状態を続けています。この背景が、NVDAのきっかけの前にメガキャップに大きなリスクを取ることに対する躊躇を説明しています。

歴史的先例と戦略

2024年8月の決算前に、静かなデリスキングがあったのを見たセットアップがありました。あの報告の強い上方サプライズの後、ナスダック100は単一のセッションで2％以上上昇し、資本が再びテクノロジーに流れ込みました。この歴史的な先例は、Nvidiaからの肯定的なガイダンスがあれば、最近のドルの流れが非常に急激に逆転する可能性を示唆しています。 予想される急激な動きを考慮して、トレーダーはNVDA自体にロングストラドルやストラングルのような戦略を考えるかもしれませんが、高プレミアムにはリスクがあります。より慎重なアプローチは、決算後の動きが特定の範囲を超えないと賭けるためにクレジットスプレッドを活用することです。重要なのはリスクを定義することであり、ガイダンスのミスが最近の利益を簡単に消す可能性があります。 より広範な指数を見てみると、テクノロジー重視のQQQと小型株のIWMとの乖離が重要です。ポジティブなNVDAの報告は、QQQのコールオプションを好むシグナルとなり、メガキャップでのキャッチアップラリーが期待されます。逆に、失望した報告はQQQのプットオプションを魅力的にし、最近のIWMの強さを逆転させる可能性もあります。 報告後の数日間は、ドルの流れの指標に注意深く目を光らせる必要があります。高価格の銘柄に重いドルのボリュームが戻ってくれば、ブルケースが確認されます。しかし、「グリーン」デーでもドルの流れが下方向に偏っている場合は、サーフェス下での配分がまだ行われていることを警告するサインとなり、ロングポジションをヘッジすることが賢明です。

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