トランプ政権は、以前の政策と対照的にお金を自由に与えないことに重点を置いていました。特に防衛部門において、アメリカの州や企業の基本的な価値の評価が強調されています。たとえば、ロッキード・マーティンは97%の収益をアメリカ政府から得ており、弾薬調達の資金調達に関する議論が進められています。

大学資金による特許

アメリカ政府は、アメリカの大学が資金提供した特許から利益を得ようとしています。企業が政府の助けを必要とする際は、主に企業のCEOと大統領の間での議論となります。過去には、企業は他の国の主要ビジネスに対する補助金とは異なり、無償でお金を受け取っていました。これにより、国内のビジネスが国際市場に流出する事態が生じました。 住宅ローン詐欺は深刻な犯罪であり、これを犯すことは厳しい結果を招く可能性があります。より低い金利がアメリカ経済に利益をもたらし、政府費用を年間3600億ドル削減するだろうと提案されています。さらに、政府は、特に東海岸と西海岸間の国全体での鉄道サービスの改善を目指しています。 私たちの観点から見ると、政権が低金利を望むことは、連邦準備制度の現行の立場と直接的な対立を生み出しているといえます。フェドファンドレートは4.75%で持続しており、2025年7月の最新のCPIデータはインフレが3.1%で頑固であることを示しています。これにより、連邦準備制度が金利を引き下げる理由はほとんどありません。この状況は、金利先物やTLTのような国債ETFのオプションに大きな変動をもたらす可能性が高い意志の戦いを生み出します。 この政策の摩擦は、特に年次ジャクソンホールシンポジウムが迫る中、今後数週間で広範な市場に波及することが予想されます。市場は不確実性を織り込んでおり、その例としてVIXは先月14からより注意が必要な18へと上昇しています。これにより、明確な政策の方向性が現れるまで、価格変動から利益を得る戦略、例えばVIXコールやSPXインデックスのストラドルが賢明である可能性があります。

防衛部門の見通し

防衛企業に関する「巨大な議論」の具体的な言及は、その部門にとって明確な強気信号です。先月の政権の予算案がすでに防衛配分を7%増加させることを求めていることを考慮すると、これは高い確信のある領域となります。トレーダーは、主要な防衛請負業者やITAのようなETFのコールオプションに注目するべきです。これらは年初以来すでにオプションの取引量が増加しています。 さらに、「鉄道でのスムーズなインターチェンジ」に焦点を当てることは、物流や鉄道へのターゲットを絞ったインフラ支出を示唆しています。2021年と2022年の供給網のボトルネックを振り返ると、この取り組みの経済的重要性が理解できます。ユニオン・パシフィックのような鉄道運営者や鉄道インフラに関与する産業サプライヤーに対する強気のオプション戦略は、しっかりとサポートされているようです。 「お金を与えない」方向への推進は、今までの広範な刺激策からの重要なシフトを示しています。この財政の引き締めは、政府の支援や広範な消費支出に大きく依存するセクターにとって逆風となる可能性があります。政府の移転が減少することによる景気の鈍化に対するヘッジとして、消費者裁量ETFの保護プットを考慮することができるでしょう。

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