洞察 
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USD JPYのポジショニングの角度
USD/JPYに関して、MUFGはポジショニングの角度に注目しています。最近のIMMデータによると、レバレッジファンドはJPYのショートポジションを増加させています。この引き伸ばされたポジショニングは、現行の政策の違いを考慮すると、ペアをショートする機会を提供する可能性があります。 我々は、連邦準備制度のパウエル議長の最近の発言が、来月早々に金利を引き下げる扉を開いたと信じています。彼の焦点は明らかに雇用市場の下方リスクに移っており、解雇が視野に入っていることを認めています。9月の雇用統計が軟化すれば、連邦準備制度が10月に政策緩和を始めるための最終的なトリガーとなるでしょう。 この予想される方向転換は、他の中央銀行との政策ギャップが拡大する中で、米ドルの次の大きな下落を設定しています。2025年7月の最新の米国CPIデータは、インフレが2.8%で安定していることを示しており、連邦準備制度は労働市場の冷却に焦点を当てる余地が広がっています。非農業部門の雇用者数はわずか95,000件の増加にとどまり、他国の金融政策とは鋭く対照的です。金融政策の相違
例えば、2025年において欧州中央銀行やイングランド銀行が金利をさらに引き下げる可能性はほとんど見込まれません。ユーロ圏のインフレは最近3.1%に上昇し、イギリスの賃金成長率は4.5%と頑固に高止まりしているため、物価圧力との戦いはまだ終わっていません。この相違は、ドルがユーロやポンドに対して重くのしかかり続ける要因となるでしょう。 一方で、日本銀行が年末までにさらなる金利引き上げを実施する可能性が高まっています。日本のインフレが今や常に2%の目標を超えているため、日本銀行は政策正常化を続ける圧力にさらされています。これにより、中期的に円高の有力な理由が生まれています。 USD/JPYに目を向けると、デリバティブトレーダーにとって重要なポジショニングの機会が見受けられます。最新のデータでは、投機ファンドは120,000契約を超えるJPYのショートポジションを再構築しており、2024年末以来の混雑した水準です。この引き伸ばされたポジショニングはペアが急激に反転する危険を伴い、オプションや先物を通じてショートポジションを確立する明確な機会を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
