洞察 
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失業率と利下げの予測
パンセオン・マクロエコノミクスは、雇用問題が原因で失業率が連邦準備制度の4.5%の予測を年末までに超え、2025年末までに4.75%に達する可能性があると予測しています。また、関税によるインフレは主に商品に影響を与えると期待し、連邦準備制度が9月、11月、12月に25ベーシスポイントの利下げを行うと見込んでおり、金融市場が現在予想しているよりも多くの利下げが行われると示唆しています。 私たちは、連邦準備制度の思考に明確なシフトを見ており、パウエルは今やインフレよりも労働市場の悪化を懸念しています。最新のBLSレポートは、7月の雇用が急激に減少したことを示し、3か月の平均をわずか35,000に引き下げ、2024年を通じて見られた168,000からの大幅な減少を示しています。これは、多くの予想よりも早く緩和的な金融政策をとる方向への道を開いています。 関税は年初には懸念されていましたが、賃金の成長が鈍化することでインフレの影響は抑えられており、連邦準備制度が行動を起こす余地を与えています。最新の7月の年間CPIの読みが管理可能な2.8%に達したことにより、関税主導のインフレが定着するリスクはかなり低くなっています。この見解は、失業率が先月4.3%に上昇したことからも支持されています。金利や株式市場での機会
これは金利市場における重要な機会を作り出し、私たちは年末までに9月、11月、12月に3回の利下げが行われると予想しています。市場はこの見方に完全には一致しておらず、CME FedWatch Toolのデータでは、12月までに単一の25ベーシスポイントの利下げが行われる確率がわずか55%であることを示しています。トレーダーは金利の低下から利益を得るポジション、例えばSOFR先物や国債先物のコールオプションの購入を検討すべきです。 このハト派のシフトはまた、2019年半ばの政策変更を思い起こさせる株式への強気のシグナルでもあり、これは強力な市場ラリーの前触れとなりました。私たちは、これが株価指数を押し上げ、S&P 500のコールオプションを通じたロングポジションを魅力的な戦略にすることを期待しています。連邦準備制度のメッセージの変更を考慮すると、今後のFOMC会合に周辺のボラティリティが増加する可能性があり、短期的なプレイとしてVIXデリバティブを考慮する価値があるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
