洞察 
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ユーロ圏の均衡
ナゲルは、連邦準備制度のジャクソンホールシンポジウムでのインタビューで、ユーロ圏の「均衡」を指摘し、8回の四半期ポイントの利下げ後にさらなる利下げの正当性はほとんどないと示しました。彼はドイツのGDPのQ2の急激な低下を軽視し、2026年までに公共支出の増加により成長が再開する可能性があると示唆しました。 彼の発言は、ECBの理事会が9月に現在の姿勢を維持するとの期待を強化しており、金利が変わらなかった7月の決定を反映しています。金融政策の自律性を維持する重要性は、米連邦準備制度が直面している外的圧力に注目が集まる中で中心的なテーマとなっています。 要点： – ECBは追加の利下げに対する「高いハードル」を強調し、ユーロを支えている。 – 9月には金利が変更されない可能性が高いという見解。 – 公共支出の増加によりドイツの成長が再開する可能性がある。 – 市場はさらなる利下げを見込まなくなり、短期金利に底を置くことが予想される。 – ドイツ経済の縮小とユーロ圏のPMIの低下が成長のリスク要因となっている。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
